20260112-宁证期货-甲醇_港口库存预期下降_震荡偏强_5页_590kb

甲醇周报总结（2026年1月12日）

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡偏强走势，港口价格持续上行，但内地价格波动较大，整体市场受供应和需求双重因素影响。报告主要围绕市场回顾、供应情况、需求分析、库存变化及持仓动态等方面展开，为投资者提供关键信息和展望。

市场回顾与展望

上周市场表现

• 港口甲醇市场：继续走强运行，江苏价格波动区间在2210-2310元/吨，广东价格波动在2190-2280元/吨。
• 内地甲醇市场：价格先涨后跌，主产区鄂尔多斯北线价格波动在1843-1858元/吨，下游东营接货价格在2123-2140元/吨。
• 市场因素：港口价格上行、烯烃外采增加及下游节后补库支撑价格走高；但随后因港口烯烃装置停车、下游原料库存高企，高价货源成交乏力，市场价格回落。

市场展望

• 价格预期：预计甲醇价格近期震荡略偏强运行，05合约下方支撑位在2220元/吨。
• 关注因素：甲醇开工变化和港口库存变化是影响价格的重要因素。

基本面数据变化

供应情况分析

• 全国甲醇产能利用率：截至1月8日，为91.42%，环比增加1.12%。
• 工艺利润：
  • 内蒙古煤制甲醇利润为-213.6元/吨，环比上升10.19%，同比大幅下滑。
  • 山东煤制利润为-166.6元/吨，环比上升4.91%，同比下滑536.13%。
  • 山西煤制利润为-163.8元/吨，环比上升5.10%，同比大幅下滑。
  • 河北焦炉气制利润为113元/吨，环比下降1.74%，同比下滑74.02%。
  • 西南天然气制利润为-212元/吨，环比上升18.46%，同比大幅下滑。

需求情况分析

• MTO装置产能利用率：江浙地区周均产能利用率66.86%，较上周下降2.19个百分点。
• 装置变动：部分MTO装置负荷调整，冰醋酸建滔二期装置延续检修，英力士、新疆装置停车，整体产能利用率下降。

库存分析

• 港口库存：截至1月7日，中国甲醇港口样本库存总量为153.72万吨，环比增加4.08万吨，同比增加79.85%。
• 内地库存：内地甲醇样本企业库存为44.77万吨，环比增加2.51万吨。
• 订单量：内地甲醇样本企业订单量变化趋势显示市场需求相对平稳。

持仓分析

• 前20会员持仓：

  • 持买仓量总计613,872手，环比减少26,442手。
  • 持卖仓量总计768,726手，环比减少44,549手。
  • 净持仓：前20会员净持仓偏空，显示市场整体偏空情绪。

• 主要持仓变化：

  • 中信期货（代客）持买仓量增加8,847手，持卖仓量减少6,981手。
  • 东证期货（代客）持买仓量增加2,894手，持卖仓量减少25,932手。
  • 国泰君安（代客）持买仓量增加162手，持卖仓量减少6,258手。

关键信息总结

• 价格走势：港口价格持续走强，内地价格波动较大，整体市场震荡偏强。
• 供应端：全国甲醇产能利用率维持高位，煤制甲醇利润普遍下滑，天然气制甲醇利润略有回升。
• 需求端：MTO装置利用率下降，部分装置检修或停车，下游需求有所减弱。
• 库存变化：港口库存高位上升，内地库存增加，同比库存增幅显著。
• 持仓动态：前20会员净持仓偏空，显示市场参与者对后市谨慎。

主要观点

1. 短期价格：预计甲醇价格将震荡略偏强运行，05合约下方支撑位在2220元/吨。
2. 供需平衡：供应端保持高位，但需求端有所波动，需关注开工率和库存变化。
3. 利润表现：煤制甲醇利润普遍不佳，天然气制甲醇利润略有改善，但整体仍处于亏损状态。
4. 市场情绪：受进口预期减量及国际形势不稳影响，市场情绪有所提振，但实际成交乏力。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场价格受多种因素影响，包括但不限于供需变化、政策调整、国际形势等。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎决策。