20251201-宁证期货-甲醇_港口库存高位下降_震荡运行_5页_645kb

甲醇期货报告总结

市场回顾

上周甲醇市场价格止跌反弹，尤其是江苏地区价格波动于1990-2110元/吨。受外轮卸货速度不及预期、港口货源倒流内地以及国际装置变动提振，港口甲醇库存大幅下降。内地甲醇价格上漲，周内供需矛盾不大，下游买涨心态浓厚。全球装置检修信号释放推高港口价格，但套利空间收窄。

供应情况

中国甲醇装置产能利用率周环比上涨0.37%至89.09%。煤制甲醇利润下滑，内蒙古周均利润为-283元/吨；焦炉气制甲醇利润改善至149元/吨；天然气制甲醇利润继续负值。预计中东季节性限气落地，但库存高位可能维持供过于求局面。

需求情况

下游需求相对稳定，醋酸开工率周环比微幅上升0.65%，制烯烃开工率预期上升。下游冰醋酸塞拉尼斯装置检修，潜在需求波动，但整体需求预计稳定。

库存分析

港口甲醇库存环比减少11.58万吨（下降7.83%），当前总量202.35万吨，同比增15.84%。内地库存同样下降11.58万吨（下降7.83%）。库存高位可能上压价格，造成供需矛盾。

价格展望

预计甲醇价格短期震荡运行，01合约支撑位约2050元/吨。长期看，供过于求局面难改，需关注开工率和库存变化。

关注因素

• 甲醇开工率变化：影响供应端。
• 甲醇港口库存变化：上压价格水平。