20160412-华创证券-晨会纪要_18页_1mb

晨会纪要详细总结

核心内容概述

本次晨会围绕多个行业展开，重点分析了固收、机械、电新、医药、传媒等领域的投资机会与市场趋势。同时，会议也对财经要闻进行了回顾，包括国内外市场表现、政策动向以及重点公司动态。

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主要观点与关键信息

一、固收板块

1. 利率债策略：3月CPI低于预期，但通胀预期仍在，4月CPI有望反弹创新高，下半年可能突破3%。货币政策仍偏紧，利率债调整尚未结束。
2. 信用债市场：受中铁物资停牌影响，信用债市场交投清淡，收益率上行。公司基本面虽有改善，但短期流动性压力大，自身偿债能力弱，可能需通过债转股等措施进行债务重组。
3. 投资建议：建议机构谨慎操作，降低杠杆，配置放缓，交易机构多看少动，关注信用风险事件对市场的影响。

二、机械行业

1. 智能制造行动方案：2016年方案更注重离散制造业，示范项目数量翻倍，显示行业景气度提升。加入智能制造标准制定内容，利好标准制定企业。
2. 重点推荐标的：
   • 系统集成商：黄河旋风、华中数控
   • 流程制造业：科远股份
   • 人才培养：海伦哲、华中数控
3. 轨道交通产业链：
   • 高铁、城轨及后市场将成为“十三五”期间主要增长点。
   • 预计“十三五”期间动车组车辆保有量翻倍，城轨里程翻倍。
   • 后市场需求大，动车零部件进口替代带动相关公司业绩提升。
   • 推荐标的：永贵电器、康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技

三、电新行业

1. 日上集团：

   • 15年营收与净利润下滑，但经营现金流显著增长，显示底部反转。
   • 传统业务向海外转型，新业务布局汽车后市场，预计16年传统业务反转，17年新业务释放。
   • 推荐标的：日上集团（EPS预测0.15/0.68/0.96元，PE 199/44/31倍）

2. 天赐材料：

   • 通过非公开发行募资用于新型锂盐、磷酸铁材料等项目，布局平台型电解液龙头。
   • 电解液价格持续上涨，公司毛利率优势明显，预计16-17年EPS分别为1.63、2.30元，PE 51、36倍，维持强推。

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四、医药行业

1. 冠昊生物：
   • 收购珠海祥乐，优得清角膜获注册证书，成为市场唯一以脱盲率作为临床标准的产品。
   • 生物医学材料技术平台优势明显，预计公司进入发展新阶段。
   • 推荐标的：冠昊生物（EPS预测0.32、0.41元，PE 176、140倍，强烈推荐）

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五、传媒与互联网行业

1. 中体产业：

   • 全年营收与净利润下滑，但体育业务占比达77.58%，战略转型初见成效。
   • 赛事运营和场馆运营双线增长，推荐标的：中体产业（EPS预测0.15、0.2元，PE 133、100倍，推荐）

2. 智明星通（中文传媒子公司）：

   • 主打SLG类游戏，COK为明星产品，流水达24.13亿，日活用户471万。
   • 代理发行模式为主，强调精品路线与长期布局，预计未来发行业务增长更快。
   • 推荐标的：智明星通

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六、财经要闻与行业动向

1. 美股精准医疗公司大涨：Celator股价暴涨8倍，国内相关公司如安科生物、东富龙、和佳股份、乐普医疗、澳洋科技、华平股份等有望受益。
2. 移动电竞大赛启动：作为国内首个官方赛事，移动电竞将成为下一个风口，推荐标的：大唐电信、博瑞传播、深赛格、维鹰农牧、浙报传媒、莱茵体育、恺英网络。
3. 足球发展规划：未来35年发展，带动足球市场空间达2万亿元，推荐标的：莱茵体育、奥拓电子。
4. 国企改革加速：多地出台改革方案，推荐标的：华光股份、三环集团、徐工机械、贵绳股份。
5. 智能制造政策支持：工信部推动试点示范项目，利好智能制造系统集成商、标准制定企业，推荐标的：慈星股份、科远股份、三丰智能、黄河旋风、康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技。
6. 新型城镇化推进：拉动基础设施投资，推荐标的：华控赛格、金洲管道、宏润建设、伟星新材、东方园林、聚光科技。

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七、公司动态

金融

• 多家券商一季度净利润环比增长显著，如国泰君安、广发证券、中信证券等。
• 锦龙股份、申万宏源等重新筹划定增方案。

环保

• 环能科技拟收购污水处理公司，天赐材料拟募资加码锂电池材料。

新能源与电力设备

• 天赐材料、哈空调、赣锋锂业、汇川技术、麦迪电气、天顺风能、森源电气等业绩增长显著。

通信

• 天孚通信、亿通科技等年报业绩增长，部分公司拟进行非公开发行。

计算机

• 全通教育、天神娱乐、光线传媒等公司年报业绩增长，部分拟并购拓展业务。

电子

• 振华科技、华工科技、南洋股份等公司业绩增长显著。

汽车

• 金马股份拟收购众泰汽车，拓普集团拓展汽车电子业务，日上集团布局汽车后市场。

家电

• 立霸股份等公司年报业绩增长。

轻工造纸

• 青山纸业反倾销仲裁胜利，晨鸣纸业筹划非公开发行。

纺织和服装

• 金鹰股份等公司年报业绩增长。

社会服务业

• 全聚德无重组计划，西安旅游筹划并购。

食品饮料

• 广弘控股、桃李面包等公司业绩稳定增长。

农林牧渔

• 天邦股份定增投入生猪养殖，通威股份等公司年报业绩稳定。

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八、机构与游资动向

• 多家机构买入迪安诊断、东方通、爱施德、海王生物等公司，游资参与多喜爱、通宇通讯等。

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九、市场表现

• 海外市场：恒生指数上涨0.35%，道琼斯数下跌0.12%，纳斯达克下跌0.36%，标准普尔下跌0.27%，日经指数下跌0.44%，金融时报下跌0.07%。
• 国内市场：上证指数上涨1.64%，沪深300上涨1.39%，深证成指上涨1.88%。

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十、投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动在-5%—5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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十一、免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容和观点均为分析师个人意见，不承诺投资收益。
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十二、分析师声明

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十三、联系方式

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
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