20220103-东吴证券-电气设备新能源行业周报_12月电动车销量亮眼_光伏12月装机或大超预期_40页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周（12月27日-12月31日），电气设备板块整体上涨3.4%，涨幅强于大盘。光伏板块涨幅最大，达7.68%，发电设备涨6.03%，锂电池涨3.82%，新能源汽车涨2.23%，核电涨1.37%，风电涨0.4%，工控自动化涨0%，而发电及电网板块则下跌0.88%。涨幅前五为首航节能、旭光电子、福莱特、兆新股份、星云股份，跌幅前五为长城电工、涪陵电力、国电南自、国电南瑞、许继电气。

主要观点

电动车板块

• 国内销量亮眼：12月国内主流电动车车企销量全面增长，预计12月销量超50万辆，全年销量有望达350万辆（含出口），同比+160%。
• 2022年展望：2022年为销量大年，预计销量550万辆+，同增60%+。欧洲和美国市场也呈现增长趋势，预计2022年全球销量将超600万辆。
• 价格与成本：2021年12月电池企业与车企重新议价，预计2022年电池价格将上涨5-10%。部分二线电池企业已调价10%，龙头有望跟随。
• 技术升级：4680电池、磷酸锰铁锂电池等技术路线将逐步量产，带动产业链升级。

光伏板块

• 装机量大超预期：根据智汇光伏预测，2021年12月国内光伏装机或超25GW，全年或超60GW，大超市场预期。
• 政策支持：我国逐步构建以“3060”为中心的N项配套政策，推动风光大基地和整县推进，2022-2023年将形成180GW左右的装机规模。
• 出口增长：组件和逆变器出口快速增长，2021年1-11月组件出口91.7GW，同增36.1%；逆变器出口金额45.17亿美元，同增47%。
• 产业链价格：硅料价格从270元/kg跌至230元/kg，硅片价格略有回升，组件价格因库存和市场需求波动。

工控与电力设备板块

• PMI回升：2021年12月制造业PMI为50.3，环比+0.2pct，连续两月位于荣枯线上。大型/中型/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5。
• 投资与增长：2021年11月工业增加值同比+3.8%，制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct。通用设备和专用设备分别同增11.4%和25.3%。
• 特高压建设：国家电网“十四五”期间将推进特高压建设，2021年已有多个项目核准，预计2022年将有更多项目启动。

关键信息

产业链动态

• 锂价上涨：本周金属锂报价148万元/吨，环比+21.3%；电池级碳酸锂报价28.24万元/吨，环比+9.7%；氢氧化锂报价22.99万元/吨，环比+8.5%。
• 硅料与硅片：硅料价格下跌，硅片价格部分回升，1月排产环比提升10-30%。
• 电池与组件：电池片价格稳定，组件价格因库存和市场需求波动，部分厂家报价已降至每瓦1.75元。
• 风电装机：11月风电新增装机5.51GW，同比增长0.3%；2021年1-11月累计新增装机24.7GW，同比持平。

公司动态

• 宁德时代：拟在四川宜宾投资建设动力电池制造基地，总投资≤240亿元。
• 天赐材料：拟设立子公司投资建设年产20万吨锂电池电解液项目，总投资8.2亿元。
• 中伟股份：与厦门象屿签署合作协议，加强镍资源开发与供应链保障。
• 璞泰来：子公司拟在乳源新建2万吨/年PVDF与4.5万吨/年R142b项目，总投资约14亿元。
• 福莱特：拟购买安徽大华东方矿业和安徽三力矿业100%股权。
• 石大胜华：拟投建多个电池相关材料项目，总投资达7.33亿元。
• 长远锂科：拟投资建设年产6万吨磷酸铁锂正极材料项目，总投资20.88亿元。

投资建议

• 重点推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、容百科技、璞泰来、德方纳米、天奈科技、天赐材料、新宙邦、中伟股份、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术。
• 关注标的：星源材质、诺德股份、中科电气、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。

风险提示

• 投资增速下滑：可能影响行业整体表现。
• 政策不及预期：相关支持政策可能未达市场预期。
• 价格竞争激烈：价格竞争可能超市场预期。

关注组合

• 电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份。
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源。
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气。