20250720-太平洋-家电行业周报（0714-0718）_2025M6家空内销增速较快_北鼎2025Q2利润端预计表现靓丽_15页_999kb

家电行业周报总结

市场行情回顾

本周家电板块上涨1.86%，表现优于沪深300指数（+1.09%）和上证指数（+0.69%），但略逊于深证成指（+2.04%）。2025年初至今，家电板块涨幅为1.83%，在申万一级行业中排名第二十。个股方面，涛涛车业、亿田智能、荣泰健康累计涨幅居前，尤其是涛涛车业年涨幅达109.98%；部分公司如公牛集团、创维数字、TCL智家出现较大跌幅。

行业热点

2025年6月，中国家用空调内销增速较快，销量达1230.9万台，同比增长16.5%，主要得益于高温天气和区域需求增长（如东北、山东、河南等地）。出口规模达731.3万台，同比下降12.7%，受高基数、关税加征、需求透支和去库存等因素影响。预计2025年下半年出口市场以去库为主，可能持续回落。

公司动态

北鼎发布2025年上半年业绩快报：收入端，Q2公司总营收预计达2.19亿元（同比增长34.67%），其中国内自主品牌业务受益于以旧换新政策，收入增长显著（+43.60%）。利润端，Q2归母净利润预计达0.23亿元（同比增长140.85%），显示强劲增长。

原材料与地产数据

• 原材料价格：LME铜同比上涨3.48%，LME铝同比上涨10.99%，铜价和铝价整体上扬；塑料和钢铁价格有所下降。
• 地产：2025年6月，国内30大中城市商品房成交面积降幅收窄至-2.15%，成交套数增速由负转正（+2.18%），需求略有修复，利好白电和厨电板块。

投资建议

看好白电板块，建议关注和左侧布局龙头企业：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。估值较低，国补政策和楼市调控落地将进一步提振消费，企业海外产能布局可对冲美国关税风险。盈利预测显示这些公司未来几年EPS和股价潜在增长。

风险提示

• 宏观经济减速可能导致需求下降。
• 海运运力紧张增加出口成本。
• 汇率波动影响外贸企业盈利能力。
• 研发成果不及预期，新产品可能无法获市场认可。