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铁矿石与钢材市场分析总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2026年10月14日发布的报告对铁矿石和钢材市场进行了详细分析，指出当前市场处于供需双弱格局，价格承压运行，但成本支撑仍存。报告从市场分析、供需变化、成本影响等多个维度展开，为投资者提供操作建议。

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铁矿石市场分析

市场表现

• 10月13日夜盘，铁矿石主力合约（I2701）收报675元/吨，下跌0.3%。
• 持仓量增加13805手至64.42万手，加权持仓量达123.26万手。
• 青岛港PB粉现货价格为649元/湿吨，环比下跌7元/湿吨。
• 新加坡FE11合约在90美元附近多空博弈激烈。

供应情况

• 全球铁矿石发运维持高位，主流矿供应处于历史同期高位。
• 西芒杜项目雨季结束，发运量将逐步放量，四季度供应增量确定性较强。
• 中国进口铁矿库存总量为16480.22万吨，环比增加69.38万吨。
• 日均疏港量下降至341.1万吨，但仍处年内高位，预计港口库存将继续累积。
• 铁矿国内供应总体偏宽松。

需求情况

• 日均铁水产量回落至233.84万吨，钢厂盈利率仅6.93%，处于年内低位。
• 钢厂亏损面扩大，节后补库意愿较弱，铁矿需求基本见顶。
• 中钢协45家钢企控产倡议强化减产预期，但尚未出现明显减产负反馈。
• 随着煤焦价格回落，钢厂利润有修复预期，或对铁水形成一定支撑。

库存与成本

• 钢厂铁矿库存季节性累积，库销比有所回落。
• 海运费处于高位，对价格形成一定成本支撑。
• 当前铁矿价格已接近理论边际成本线，下方空间相对受限。

核心观点

• 铁矿石基本面整体偏弱，供应宽松、需求回落。
• 短期以反弹沽空为主，关注660-690元/吨区间。

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钢材市场分析

市场表现

• 螺纹钢主力合约（RB2701）收报3078元/吨，下跌0.36%。
• 热卷主力合约（HC2701）收报3244元/吨，下跌0.31%。
• 上海螺纹现货价格3250元/吨，环比持平。
• 上海热卷现货价格3260元/吨，环比下跌10元/吨。

宏观环境

• 1-8月房地产开发投资同比下降19.9%，房屋新开工面积下降24.8%，新建商品房销售额下降13%。
• 政策刺激虽有助于稳定房市，但尚未兑现旺季预期，短期内对螺纹需求拉动有限。

供应情况

• 247家钢厂盈利率仅6.93%，多数企业亏损，铁水产量趋稳。
• 中钢协联合45家钢企发起控产倡议，短期支撑盘面。
• 焦炭供给边际改善，第二轮提降落地后，下游对高价原材料接受度有限。

需求情况

• 螺纹钢表需周环比下跌58.57万吨，房地产投资跌幅继续扩大。
• 基建投资增速放缓，"金九"预期落空。
• 若十一月中旬后终端需求恢复不及预期，钢材价格或进一步下行。

核心观点

• 钢材处于供需双弱格局，成本支撑减弱。
• 需求端地产低迷、基建放缓，旺季预期落空。
• 供给端钢厂低利润下减产延续，但库存去化有限。
• 短期以震荡偏弱对待，螺纹关注3080元/吨附近支撑，上方压力3150元/吨。
• 热卷关注3250元/吨附近支撑，上方压力3300元/吨。
• 卷螺差已收窄至低位，可关注卷螺差修复机会。

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重要事项提示

• 报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价。
• 投资者据此操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。
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总结要点

• 铁矿石：供应宽松、需求回落，价格承压，短期反弹沽空为主，关注660-690元/吨区间。
• 钢材：供需双弱，成本支撑减弱，短期震荡偏弱，关注3080-3150元/吨（螺纹）、3250-3300元/吨（热卷）区间。
• 市场预期：房地产与基建需求疲软，钢厂利润修复预期有限，但成本支撑仍存。
• 风险提示：市场波动较大，投资者需谨慎操作，注意交易风险。