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铁矿石与钢材市场分析总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年10月13日发布的报告，对铁矿石和钢材市场进行了详细分析。报告指出，当前铁矿石和钢材市场均处于供需双弱格局，价格承压运行，但存在一定的支撑因素。

铁矿石市场分析

市场表现

• 主力合约：I2701收报682.5元/吨，下跌0.07%。
• 持仓变化：持仓增加3027手至62.80万手，加权持仓量为118.69万手。
• 现货价格：青岛港PB粉价格为656元/湿吨，环比上涨3元/湿吨。

供应情况

• 全球发运：全球铁矿石发运维持高位，主流矿供应仍处于历史同期高位。
• 西芒杜项目：雨季结束后发运将逐步放量，四季度供应增量确定性较强。
• 港口库存：全国47个港口进口铁矿库存总量为17314.52万吨，环比增加96.34万吨。
• 日均疏港量：日均疏港量微降0.25万吨至358.13万吨，仍处年内高位。
• 铁精粉产量：国内铁精粉产量环比小幅下降，总体供应仍偏宽松。

需求情况

• 铁水产量：日均铁水产量回落至233.84万吨，钢厂盈利率仅6.93%，处于年内低位。
• 钢厂行为：钢厂以消耗厂内库存为主，节后补库意愿弱，铁矿需求基本见顶。
• 控产倡议：中钢协45家钢企发起控产倡议，进一步强化减产预期。
• 利润修复：随着煤焦价格回落，钢厂利润有进一步修复预期，或将对铁水形成支撑。

库存情况

• 钢厂库存：钢厂铁矿库存季节性累积，由于消耗不及预期，进口矿库销比维持增加态势。

核心观点

• 基本面：铁矿石处于供应端发运高位、港口累库，需求端铁水回落、钢厂低利润，基本面整体偏弱。
• 成本支撑：海运费高位提供成本支撑，价格已跌至理论边际成本线附近，下方空间受限。
• 短期趋势：短期以震荡偏弱对待，主力合约关注680-720元/吨区间。

钢材市场分析

市场表现

• 螺纹钢主力：RB2701收报3083元/吨，下跌0.23%。
• 注册仓单：注册仓单75582吨，环比减少3636吨。
• 现货价格：上海螺纹现货价格3250元/吨，环比上涨10元/吨。
• 热卷主力：HC2701收报3255元/吨，环比持平。
• 热卷现货：上海热卷现货价格3270元/吨，环比上涨10元/吨。

宏观环境

• 房地产数据：1-8月房地产开发投资同比下降19.9%，房屋新开工面积同比下降24.8%，新建商品房销售额同比降低13%。
• PMI数据：PMI仍处于荣枯线以下，政策刺激未兑现旺季预期，短期内对螺纹需求的实际拉动有限。

供应情况

• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率仅6.93%，多数企业亏损，铁水产量趋稳。
• 控产降库存：中钢协联合45家钢企发起自律控产降库存，短期支撑盘面。
• 焦炭供给：国内煤炭稳产保供政策落地，焦炭供给边际改善，叠加首轮提降落地，主流钢厂已开启二轮提降，原材料对钢材的支撑松动。

需求情况

• 表需数据：螺纹钢表需周环比下跌58.57万吨。
• 地产与基建：房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，“金九”预期基本落空。
• 需求恢复：若十月中旬后终端需求恢复仍不及预期，钢材价格或有进一步下行空间。

核心观点

• 供需格局：钢材整体处于供需双弱、成本支撑减弱的格局。
• 需求端：地产低迷、基建放缓，旺季预期落空。
• 供给端：钢厂低利润下减产延续，但库存去化有限。
• 成本端：铁矿石、双焦走弱削弱支撑。
• 短期趋势：短期以震荡偏弱对待，螺纹关注3080元/吨附近支撑，上方压力3150元/吨；热卷关注3250元/吨附近支撑，上方压力3300元/吨附近。
• 卷螺差：卷螺差已收窄至低位，可关注卷螺差修复机会。

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