20260904-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_222kb

集运欧线市场分析总结

核心内容

近期集运欧线市场整体呈现下跌趋势，运价持续承压，市场情绪偏弱。主要受马士基第38周新开舱大柜价格环比调降100美元及美伊冲突升温带来的短期情绪溢价影响，但达飞9月上半月的报价激进调降，进一步打压了市场对国庆假期前运价的预期。

当前市场处于淡季阶段，运价提前计价下行，整体处于深贴水状态。从历史数据来看，9月底大柜运价较8月底下调约650美元，周均降幅在200-300美元之间；而10月底则较9月底上涨250美元，表明10月中旬后运价开始止跌企稳，周均涨幅在100-150美元之间。

主要观点

1. 运价走势

   • 当前运价在国庆假期前预期不乐观，市场提前计价淡季运价下行。
   • 历史数据显示，9月运价降幅较大，而10月则有所回升，说明季节性因素对运价有明显影响。

2. EC合约表现

   • EC2609：最新成交价为2434.5点，周度涨跌幅为-1.66%。成交量和持仓量环比变化均为0，市场交投清淡。
   • EC2610：最新成交价为1828点，周度跌幅达-7.18%。成交量环比增加632，持仓量单边环比增加2630，显示市场活跃度有所提升，但价格仍承压。
   • EC2611：最新成交价为2065.5点，跌幅-5.60%。成交量环比增加16354，持仓量单边环比增加24239，市场情绪偏弱但交投活跃。
   • EC2612：最新成交价为2309.5点，跌幅-5.00%。成交量环比增加2749，持仓量单边环比增加7193，市场热度持续。
   • EC2701：最新成交价为2374点，跌幅-5.46%。成交量环比增加1020，持仓量单边环比增加3320，市场仍处于调整阶段。

3. 现货运价表现

   • 周度现货指数：SCFIS指数为3047.62点，环比下跌5.9%；SCFI指数为2716美元/TEU，环比下跌4.4%。
   • 日度现货运价：TCI（20GP）为3031美元/TEU，环比下跌1.8%；TCI（40GP）为4552美元/FEU，环比下跌1.7%。整体现货运价表现疲软，但部分航线略有反弹迹象。

4. 基差分析

   • 上一交易日基差为1219.62点，较前一日基差1167.62点上涨52点，显示期货价格相对现货价格贴水有所收窄。
   • 基差走势表明市场对远期运价的预期有所改善，但整体仍处于较低水平。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，运价持续下跌，尤其是EC2610合约跌幅较大。
• 淡季影响：随着淡季深入，市场提前计价运价下行，当前运价处于深贴水状态。
• 季节性规律：9月运价通常会大幅下调，而10月则可能迎来修复机会。
• 未来关注点：重点关注中秋国庆假期前船公司降价揽货的力度，以及可能带来的运价预期变化。
• 数据来源：Wind、Clarksons、申万期货研究所。
• 分析师信息：柴玉荣，从业资格号：F03111639，交易咨询号：Z0018586。

风险提示

• 报告内容存在研究局限性，对未来预测可能存在偏差。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性，可能对运价走势产生较大影响。
• 投资者需谨慎对待市场风险，合理评估投资决策。
• 本报告所引用信息均来自第三方，不保证其准确性、完整性或可靠性。