航空运输行业2024年夏秋航季时刻计划详解：夏秋航季国内时刻稳定，国际恢复再提升-240319-申万宏源-22页_1mb

2024年夏秋航季民航时刻计划总结

核心内容

2024年夏秋航季民航时刻计划发布，显示国内和国际航线恢复情况显著。以下是核心内容总结：

国内时刻恢复情况

• 整体恢复：2024年夏秋国内航司日均总时刻量为1.81万班，同比2019年增长22%；国内客运时刻日均1.67万班，同比2019年增长27%，与2023年夏秋航季基本持平。
• 协调机场时刻：全协调时刻日均4740班，同比2019年增长26%，占比28%。
• 航线分布：2024年夏秋计划执飞7220条国内航线，各航空集团航班量份额基本稳定，南航系、东航系、国航系分别占比22%、18%、21%。
• 民营航司：海航系、吉祥（含九元）、春秋分别占比13%、3%、3%。
• 主要航司恢复率：南方航空（+21%）、东方航空（+25%）、中国国航（+41%）、深圳航空（+13%）、海南航空（+10%）、厦门航空（+27%）、春秋航空（+62%）等。
• 主要机场恢复情况：协调机场起飞客运时刻同比2019年增长24%，全国机场起飞客运时刻增长27%；一线城市机场（+22%），新一线城市机场（+29%），二线城市机场（+24%），三线及以下城市机场（+32%）。

国际及地区时刻恢复情况

• 整体恢复：2024年国际及地区日均客运航班量为2450班，恢复至2019年的80%，高于2023年夏秋的73%。
• 主要航线恢复率：澳洲（74%）、北美（19%）、东南亚（80%）、港澳台地区（79%）、欧洲（78%）、日韩（91%）。
• 国内外航司恢复情况：国内航司恢复率83%，外航恢复率77%。

投资分析意见

• 推荐标的：吉祥航空、春秋航空、中国国航、南方航空、上海机场、深圳机场。
• 主要催化因素：旺季需求爆发、周边出境需求增长、国际航线复苏加速、中美航线航权谈判落地。
• 投资逻辑：
  • 吉祥航空：聚焦核心航线，票价弹性提升，机队结构灵活，国际市场有望扩张，受益于东南亚航线格局优化。
  • 春秋航空：低成本先发优势，受益于日韩及东南亚航线收益提升，远期合约下汇兑风险较低。
  • 中国国航：疫情前国际业务占比领先，具备最大弹性，核心时刻资源丰富，有望抢夺优质资源。
  • 南方航空：机队规模化，未来聚焦国内航线，受益于国内票价改革，北京大兴机场新枢纽发展可期。
  • 上海机场：核心枢纽定位，疫情前国际客流量占比最高，虹桥机场注入带来规模效应和协同效应。

风险提示

• 油汇波动：油价上升会提高运营成本，影响盈利能力。
• 经济增速不及预期：宏观经济下滑可能抑制航空需求。
• 航空安全风险：空难等事故将对需求和运营造成重大影响。

关键信息

• 国内时刻恢复率：127%（同比2019年）。
• 国际时刻恢复率：80%（同比2019年）。
• 主要航线恢复情况：日韩航线恢复最快，国际航线整体有序恢复。
• 主要航司市场份额：国航、南航、东航在主要基地市场占据主导地位。
• 投资建议：推荐关注国际航线复苏及核心航司资源优化。

总结

2024年夏秋航季国内时刻保持稳定，国际及地区时刻恢复提升，整体航空市场持续复苏。重点航司如吉祥航空、春秋航空、中国国航、南方航空、上海机场、深圳机场表现突出，具备较大投资价值。建议投资者关注国际航线恢复进展及航司资源优化情况，同时注意油汇波动、经济增速及航空安全等风险因素。