20220811-财通证券-力量钻石-301071.SZ-22H1净利润同比+121_高于业绩预告上限_3页_356kb

力量钻石2022年半年报总结

核心内容概览

力量钻石（301071.SZ）在2022年半年度实现了显著的业绩增长，营业收入和归母净利润分别同比增长105.14%和121.39%，超出业绩预告上限。公司当前收盘价为211.58元，流通股本为0.30亿股，总股本为1.21亿股，每股净资产为9.44元。

主要观点

业绩表现强劲

• 营业收入：2022H1达到4.48亿元，同比增长105.14%。
• 归母净利润：2022H1为2.39亿元，同比增长121.39%。
• 细分业务增长：培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉收入分别同比增长149%、32%、111%。
• 毛利率提升：公司综合毛利率达到68.22%，同比增长3.01个百分点，其中培育钻石毛利率为83.4%，工业金刚石为57.9%，金刚石微粉为52.4%。

产能扩张加速

• 公司现有六面顶压机约700台，计划未来三年新增超1800台，总装机量将达2500台以上，年均投产600台以上。
• 产能扩张速度在可比公司中领先，有助于公司持续享受行业高增长红利。

技术研发与产品优化

• 2021年研发投入占比达5.3%，培育钻石产品良率和大克拉占比持续提升。
• 白钻一等品比例超过70%，整体销售均价同比增长约140%。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为5.40亿元、9.75亿元、13.83亿元，对应PE估值分别为47x、26x、18x。
• EPS预测：2022-2024年EPS分别为4.48元、8.08元、11.46元。

关键信息

财务指标预测

资产负债表预测

现金流量预测

估值指标

风险提示

• 产能投放不及预期
• 行业竞争加剧
• 下游需求不及预期

投资建议总结

力量钻石作为我国人造金刚石行业的后起之秀，凭借强劲的主业表现和持续的技术研发，已进入行业第一梯队。公司通过产能扩张和产品优化，有望在未来几年实现业绩的持续快速增长。基于当前财务数据和盈利预测，上调公司2022-2024年归母净利润预期，维持“买入”评级。