20241025-西南证券-中钨高新-000657.SZ-2024Q3营收增长提速_净利润降幅收窄_7页_1mb

中钨高新2024年三季报点评总结

中钨高新（000657）发布2024年三季报，2024Q1-Q3营收1023亿元，同比增长71%；归母净利润21亿元，同比下降347%。其中，2024Q3营收342亿元，同比增长140%；归母净利润6亿元，同比下滑194%。

公司2024Q3营收增长加速，净利润降幅较上半年收窄。产品顺周期属性导致行业需求承压，公司通过市场开拓保持营收稳健增长，但毛利率下滑至148%（同比减12pp），受原材料成本压力和行业竞争影响。期间费用率基本持平，控费效果显著。

矿山注入计划有望推进，收购柿竹园公司可能完善产业链，提升业绩稳定性和盈利能力。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别为38亿、52亿、64亿元，复合增长率10%。

与可比公司估值相比，中钨高新PE处于较高水平，但未来订单增长和成本控制带来潜在机会。风险包括宏观经济波动、资产注入不及预期和原材料价格波动。

建议关注公司作为数控刀具龙头的长远潜力，但需警惕短期市场风险。