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2024年05月反弹抛空策略报告 - 鸡蛋市场分析

现货与策略

上周国内蛋价加速上涨，市场购销快，产区余货少，局部库存偏紧。黑山大码报价涨至38元/斤，辛集涨至371元/斤（周内最低327元/斤），销区东莞涨至387元/斤。供应稳定，大码货源略减，下游补货预期短暂但高位拿货谨慎，预计下周蛋价先涨后跌。现货连续反弹形成扎空，但盘面除近月外表现谨慎，跟涨空间有限。

供应端

补栏量增加至9，164万羽，环比+17%。淘鸡出栏量因蛋价反弹下滑，鸡龄回升至500天。4月末在产蛋鸡存栏124亿只，环比增6%，同比增46%。未来存栏逐渐增至125.6亿只，老鸡出栏节奏可能影响库存变化。

需求端

今年消费一般，上半年为淡季。五一至端午可能存在备货高峰，但库存偏低，需注意预期差异风险。

成本与利润

饲料成本低位运行，蛋价反弹带动养殖利润回升，目前利润尚可。

库存情况

下游备货导致流通环节库存下降，当前市场库存偏低。

投资策略

短期建议反弹抛空，盈亏比2:1，周期1-2个月。中长期基本面未现实质变化，仍面临淡季下跌压力。

市场简评

因前期低价淘鸡超量，成本回升打破原有预期，下游补货推动价格反弹，但盘面谨慎。长期来看供需无实质变化，维持抛空思路，留意现货波动。