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焦煤焦炭市场周报（2024年5月18日）

核心观点

焦煤：矿复产压力下基本面略有松动，但铁矿持续复产或缓解短期压力，维持震荡判断，区间1700-1880。
焦炭：供需博弈下价格继续考验第五轮提涨，钢招现实向好支撑，维持j2409震荡格局，区间2240-2400。

焦煤分析

上行驱动

1. 铁水持续回升；
2. 铁水绝对值居高；

下行驱动

1. 煤矿陆续复产。

报告指出高炉炼铁产能利用率维持高位，截止5月18日铁水产量达23689万吨，环比再增239万吨。四轮提涨后利润尚可，洗煤厂利润环比修复。供需博弈下港口库存延续去化趋势，中蒙口岸库存小幅回升。

焦炭分析

上行驱动

1. 铁水持续回升；
2. 焦炭库存持续下滑；
3. 第五轮提涨开启；

下行驱动

1. 春季钢厂补库进度偏弱；
2. 第五轮提涨受阻。

数据显示全口径焦化日均产量有所增加，而高炉产能利用率持续高企，钢厂库存可用天数维持正常水平，但工厂利润未显著扩大，钢招现实对焦炭去库形成一定支持。

基本面分析

焦煤：总库存小幅增加，煤矿库存减少592万吨，洗煤厂、焦化厂库存均有不同幅度增加，部分库存指标同比下滑明显。
焦炭：总库存周内减少585万吨，焦化厂库存降幅最大，钢厂焦炭库存有所累库。

价格走势

图表显示焦煤仓单价格多在1683-1800区间，澳洲焦煤仓单价格稳定在1880一线；焦炭仓单价格维持在2152，山西出厂价与日照出库价保持稳定。

风险提示

市场需重点关注煤矿复产节奏、钢厂补库需求变化及焦炭第五轮提涨的落实情况，进口数据仍然存在扰动，建议采取谨慎偏多思路。