20220406-申银万国期货-品种策略日报-白糖_2页

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所徐盛发布，主要分析白糖期货及期权市场近期走势，并结合现货市场、库存持仓和行业信息，提供投资策略建议。

期货市场数据

主要合约表现

价差分析

现货市场情况

白糖现货价格

期现价差

进口价格

期权市场数据

看涨期权

看跌期权

库存持仓数据

行业信息

1. 印度产量情况：

   • 2021/22榨季截至3月31日，印度共有518家糖厂开榨，累计产糖3098.7万吨，较去年同期增加311.6万吨。
   • 马哈拉施特拉邦产糖量达1188.1万吨，去年同期为1004.7万吨。
   • 已签订720万吨以上的食糖出口合同，预计2022年3月底实物出口量在560-570万吨左右。

2. ICE原糖市场：

   • 截至3月29日，ICE原糖期货+期权总持仓为961,567手，较前一周增加3,263手。
   • 投机多头持仓207,457手，空头持仓109,901手，净多持仓为97,556手，较前一周增加2,655手。

评论及策略

• 市场走势：ICE原糖上涨0.15%，收于19.63；郑糖下跌0.12%，收于5792。
• 影响因素：
  • 原糖市场跟随原油市场波动。
  • 北半球产量偏大对糖价形成压力。
  • 巴西制糖比下调及国内减产、进口减少对糖价构成利好。
• 投资建议：尽管俄乌局势带来市场情绪波动，但SR09合约可考虑逢回调后在5700-5900区间买入。

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