20221011-申银万国期货-品种策略日报-白糖_2页

申万期货白糖品种策略日报总结（20221011）

核心内容概述

本日报主要分析了白糖期货、现货及期权市场的最新动态，并结合行业信息和市场环境对白糖走势进行了评论和策略建议。整体来看，白糖期货市场呈现上涨趋势，但不同合约表现各异；现货市场价格有所波动，进口价格与期货价差变化较小；期权市场看涨与看跌期权价格均有所上涨，反映市场对白糖价格的预期有所调整。

期货市场分析

主要合约表现

价差分析

现货市场分析

价格情况

期现价差

进口价格与价差

期权市场分析

看涨期权价格

看跌期权价格

库存与持仓情况

行业信息

1. 白俄罗斯取消食糖出口许可证制度
   白俄罗斯政府于2022年10月7日取消了食糖出口许可证制度，原因是国内供应趋于稳定，国内外糖价差异缩小，且糖厂需加快出口以利用当前充足资源。

2. 云南省2021/22榨季生产情况

   • 2021/22榨季，云南省甘蔗入榨量为1555.31万吨，同比减少141.09万吨。
   • 产糖量为194.13万吨，同比减少27.1万吨。
   • 产糖率为12.48%，同比减少0.56%。
   • 截至2022年9月30日，累计销糖156.96万吨，同比减少23.85万吨，产销率为80.85%，同比减少0.88%。
   • 9月份单月销糖15.02万吨，同比减少2.29万吨。

评论及策略建议

• 期货市场：ICE原糖下跌0.21%，收于18.65；郑糖上涨2.48%，收于5577。整体市场跟随原油波动，同时受欧美加息、巴西产量波动及印度高产影响，存在一定的下行压力。
• 现货市场：国内白糖现货价格稳定，柳州5655元/吨，昆明5590元/吨，期现价差有所改善。
• 进口市场：泰国和巴西糖配额内进口价格维持稳定，但期货价格与进口价差仍存在一定差距。
• 期权市场：看涨与看跌期权价格均上涨，显示市场对白糖价格的波动预期增强。
• 策略建议：随着北半球消费高峰来临及部分国家减产，10月糖价有望季节性上涨，建议投资者在SR301合约回调后逢低买入。

风险提示

• 市场价格可能受国际政治、经济及天气等因素影响，存在较大不确定性。
• 投资者应关注国内外糖价变化、库存情况及政策调整，谨慎操作。

免责声明

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