20230407-长江期货-棉纺产业周报_40页_5mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概览

棉花棉纱市场

• 整体观点：国内棉花供应充足，需求疲软，棉价震荡运行。短期内新疆棉过剩问题可能凸显，棉价或出现大跌（国家出政策除外）。长期来看，美联储加息可能封顶，未来或转向降息，因此长线看涨。
• 策略建议：
  • 皮棉加工企业：提前做好对冲套保准备，可逢高对冲。
  • 纺织用棉企业：结合库存进行套保操作。
  • 投机者：建议暂时观望。
• 风险因素：需求不及预期、宏观环境不确定性。

PTA短纤市场

• 整体观点：PTA价格受成本支撑和供需关系影响，短期高位震荡。乙二醇价格止跌反弹，但供需宽松格局未改。短纤价格受原料上涨支撑有所反弹，但需求疲弱，中长线续涨难度大。
• 策略建议：
  • 终端需求不佳，建议中长期逢高做空。
  • 可尝试空PTA多短纤，做多PTA-短纤价差。
• 风险因素：关注原油价格波动和下游终端订单情况。

主要观点与关键信息

棉花市场

• 行情回顾：
  • 棉花主力价格14,680.00元，周度涨跌幅为+2.4%。
  • 棉纱主力价格21,800.00元，周度涨跌幅为+0.5%。
  • 美棉主力价格83.20美分，周度跌0.4%。
  • 棉花基差743.00元，周度跌37.6%。
  • 棉纱基差1,460.00元，周度跌10.6%。
• 产业链负荷：维持高位。
• 库存情况：纯棉纱市场走淡，库存缓慢上升但尚不构成压力。
• 内外棉价差：内外棉价差扩大，目前为-551元；内外棉纱价差扩大，目前为-1158元。
• 美棉出口：陆地棉净签约环比锐减，装运势头减弱。
• 气候影响：
  • 得州南部地区雷暴天气，部分区域降雨。
  • 孟菲斯地区暴风雨，部分低洼地区山洪预警。
  • 东南棉区部分区域干旱，降雨概率增加。
• 新疆棉区：北疆北部部分区域有雨雪天气，部分地区偏东风，火险等级高。
• 仓单与持仓：郑棉仓单小幅增加，CFTC非商业性净多单减少。

PTA市场

• 供需情况：2023年1-2月棉纱、棉布出口下降，分别同比减少12.38%和22.31%。
• 全球供需平衡表：2022/23年度全球棉花总产调增，消费量调减，期末库存增加。
• 国内供需平衡表：本年度产量增加，进口下降，期末库存增加。
• PTA现货价格：3月16日至4月6日，PTA现货价格从6265.80元涨至6463.75元，涨幅3.16%。
• 乙二醇现货价格：3月16日至4月6日，乙二醇现货价格从6365元跌至6265.80元，跌幅3.16%。
• 上游PX：价格上涨，PXN上涨，PX-M上涨。
• PTA供应：周度产能利用率79.71%，环比小幅增加。
• 乙二醇供应：周度产能利用率55.02%，环比下降。
• 聚酯行业：周产量121.79万吨，产能利用率87.16%，环比小幅上涨。

关键数据汇总

风险提示与免责声明

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附录

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