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不锈钢日度报告总结（2025-5-15）

市场行情概述

截至2025年5月15日收市，不锈钢主力合约SS2507呈现显著上涨态势。开盘价报12930点，最高触及13120点，最低下探12910点，最终收于13080点，单日涨幅达116%（150点）。价格振幅达162%，显示市场波动性增强。主力合约当日成交23449手，累计成交143万手；持仓量增加6744手至132万手。沉淀资金规模为1206亿元，资金流入7487万元。上期所不锈钢仓单减少423吨至158809吨。前20席位持仓显示，多单增加4269手至97732手，空单增加1927手至104076手。基差收窄25元/吨至175元/吨。

影响因素分析

1. 宏观政策利好
   中美关税谈判取得突破性进展，美国宣布调整对华加征的从价关税，中国同步推出配套措施。该政策降低不锈钢制品出口成本，提升市场对需求的预期，增强行业信心。此预期推动不锈钢期货价格短期上行。

2. 成本支撑强化
   镍矿供应端压力加剧：菲律宾苏里高矿区因降雨导致装船发货延迟，印尼特许权使用费新政实施，使镍产业链成本攀升。镍矿价格坚挺为不锈钢价格提供成本支撑。

3. 供需格局变化
   供应端维持高位，5月不锈钢粗钢排产仍处于较高水平。但出口恢复与市场补货需求增加形成短期支撑。尽管供给过剩格局未根本改变，但需求端边际改善推动价格波动。

4. 市场情绪改善
   现货市场价格同步上涨，下游采购意愿有所回暖。市场对宏观政策的积极反应与成本端支撑形成共振，短期价格表现强势。但下游仍保持观望态度，实际成交情况需持续跟踪。

后续关注重点

交易者需重点关注终端实际成交数据、不锈钢制品出口恢复进度以及宏观政策的进一步动态。同时，镍矿供应恢复情况和特许权使用费政策调整对成本端的影响将决定价格长期走势。当前市场短期偏强，但需警惕供需矛盾持续发酵及资金流动变化带来的风险。