20230224-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第4期_2023年第二批专项债项目申报启动_城投债发行冷淡净融资规模仍为负_13页_803kb

2023年地方政府债券与城投行业监测周报总结

核心内容

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2023年第4期》，主要分析了2023年2月地方政府债与城投债的发行、交易及行业动态。

主要观点

1. 地方政府债券发行情况

• 发行规模与净融资：本统计期内共发行68只地方债，规模为2746.52亿元，较前值下降241.06亿元；净融资额为2721.18亿元，较前值下降256.93亿元。
• 发行结构：新增债57只，规模2206.17亿元；再融资债11只，规模540.35亿元。新增专项债占主导地位，规模为2015.15亿元，主要投向棚改、医疗卫生、农林水利等领域。
• 发行期限：以20年期为主，占比22.09%，较前值上升0.15个百分点。
• 区域分布：山东发行规模最大，为738.69亿元；重庆发行利率最高，为3.25%；安徽发行利差最大，为16.30BP。
• 发行成本：地方债加权平均发行利率为3.13%，较前值上升2.39BP；利差为12.28BP，较前值走阔4.08BP。

2. 城投债券发行情况

• 发行规模与净融资：本统计期共发行24只城投债，规模为164.41亿元，较前值下降78.34%；净融资规模为-300.21亿元，较前值增加259.34亿元。
• 行业分布：基础设施投融资行业债券发行21只，规模为124.61亿元，较前值下降80.66%。
• 发行成本：城投债整体发行利率为4.73%，较前值下降44.45BP；利差为249.92BP，较前值收窄28.21BP。
• 发行期限：以1年以下期限为主，占比80%，较前值上升34.31个百分点。
• 区域分布：江苏发行数量最多，为8只，规模占比28.47%；云南发行利率最高，为7.60%，发行利差最大，为516.70BP。
• 主体级别：AAA级发行人占比达41.67%，较前值上升18.39个百分点。

3. 交易情况

• 地方政府债交易：现券交易规模为2727.78亿元，较前值回升1290.07亿元；到期收益率多数下行，平均下行幅度为3.80BP。
• 城投债交易：现券交易规模为5423.25亿元，较前值回升494.13亿元；到期收益率多数下行，平均下行幅度为4.51BP；信用利差收窄，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄7.54BP、3.21BP、3.07BP。
• 异常交易：广义口径下，本统计期共有89个城投主体的123只债券发生185次异常交易，主体数量下降，但债券数量和异常交易次数上升。

4. 城投企业重要公告

• 高管及法人变更：31家城投企业发布了高管、法人、董事、监事等变更公告，涉及多个省份。
• 控股股东变更：如湖南省怀化市城市建设投资有限公司、浙江省杭州良渚文化城集团有限公司等。
• 股权/资产划转：多个城投企业涉及无偿划转资产或股权事项，如湖北省宜昌城市发展投资集团有限公司、江苏省海鸿投资控股集团有限公司等。
• 募集资金用途变更：如湖南省娄底市城市发展集团有限公司、山东省青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司等。
• 重大诉讼：部分城投企业涉及重大诉讼，如江苏省富港建设集团有限公司、如皋市交通产业集团有限公司等。
• 累计新增借款：如浙江省东阳市国有资产投资有限公司、嘉善经济技术开发区实业有限公司等。

关键信息

• 专项债申报启动：2023年第二批专项债项目申报启动，强调投资撬动作用。
• 化债工作推进：多省市继续推进隐性债务化解，采取协调金融机构借新还旧、推动城投平台转型等方式。
• 城投债发行冷淡：本统计期城投债发行规模大幅下降，净融资规模仍为负。
• 异常交易频发：城投债异常交易次数上升，主要集中在区县级和地市级主体，其中山东省异常交易次数最多。

附表与数据来源

• 城投债取消发行：1只城投债取消发行，为湖北省黄石市城市发展投资集团有限公司，计划发行规模12亿元。
• 离岸人民币地方债发行情况：包括深圳市、海南省、广东省等地发行的专项债，涉及港交所、澳门金交所等。

数据来源

• Wind
• 中诚信国际区域风险数据库
• 中诚信国际城投行业数据库

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