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焦炭市场周报总结（2022.11.18）

核心内容概览

本周焦炭市场整体呈现暂稳运行态势，受煤价回落及下游去库影响，焦炭价格有所修复。随着冬储补库临近，下游采购需求有所回升，焦企出货情况改善，开工积极性提升。同时，期货市场情绪乐观，技术面显示偏强走势，但短期内价格驱动尚不明确。

主要观点

1. 市场运行情况

• 现货价格下跌：本周焦炭现货价格下跌，天津港一级冶金焦报价2610元/吨，较上周跌100元/吨；唐山一级金焦报价2695元/吨，较上周跌95元/吨。
• 基差下跌：焦炭基差为-91.5元/吨，较前一周下跌90.5元/吨。
• 期货市场上涨：焦炭期货主力合约J2301收盘价2786.5元/吨，较前一周上涨90.5元/吨。
• 跨期价差下跌：J2305与J2301价差为-221.5元/吨，较前一周下跌25.5元/吨。
• 持仓变化：焦炭前20名持仓净空转净多，显示市场多头情绪增强。
• 仓单持平：焦炭仓单数量为860手，与上周持平。

2. 供应端分析

• 炼焦煤产量增加：2022年9月炼焦煤产量4220万吨，同比增长3.99%，环比增长3.86%；1-9月累计产量16674万吨，同比增长3.19%。
• 炼焦煤进口增加：9月进口量684.48万吨，同比增长57.48%，环比增长6.85%；1-9月累计进口量同比增长29.81%。
• 独立焦企产能利用率上涨：截至11月18日，独立焦企产能利用率为65.1%，较上周增加0.4%。
• 焦炭产量变化：10月焦炭产量3883.4万吨，同比增长8%，环比下降2.05%；1-10月累计产量39684.5万吨，同比增长0.7%。

3. 库存情况

• 港口库存总体减少：青岛港库存111万吨，较上周减少4万吨；天津港库存40万吨，较上周减少2万吨；日照港库存60万吨，较上周增加4万吨；连云港库存1.2万吨，较上周增加0.2万吨；总库存212.2万吨，较上周减少1.8万吨。
• 焦钢厂库存减少：全国247家样本钢厂焦炭库存599.42万吨，较上周增加9.17万吨；全国230家样本独立焦化厂库存60.1万吨，较上周减少17.2万吨；焦钢厂焦炭总库存659.52万吨，较上周减少8.03万吨。

4. 需求端分析

• 钢厂高炉开工率下滑：截至11月18日，247家钢厂高炉开工率76.35%，较上周减少0.86%；高炉炼铁产能利用率83.36%，较上周减少0.73%。
• 粗钢产量环比减少：10月粗钢产量7975.9万吨，环比减少719万吨；1-10月累计产量86056.9万吨，环比增长7.72%。
• 钢厂焦炭可用天数增加：焦炭库存可用天数为12.17天，较上周增加0.19天。
• 吨焦盈利减少：全国独立焦化厂吨焦平均盈利为-182元/吨，较上周减少9元/吨。

关键信息

• 价格走势：焦炭现货价格下跌，期货价格上涨，但跨期价差缩小。
• 市场情绪：期货市场技术面偏强，多头情绪升温。
• 供需变化：供应端炼焦煤产量及进口量增加，焦炭产量同增环比减；需求端钢厂开工率及产能利用率下滑，粗钢产量减少。
• 库存动态：港口库存总体减少，焦钢厂库存减少，显示下游采购需求有所释放。
• 盈利状况：焦企吨焦盈利仍为负，但有所修复，钢厂盈利率仍较低。

未来展望

• 冬储补库临近：下游库存偏低，补库需求可能释放价格上涨空间。
• 操作建议：在新的价格驱动出现前，建议以震荡思路对待，多单注意设置止盈，未入场者谨慎追多。
• 风险提示：需关注钢厂盈利率、道路条件及政策变化对市场的影响。

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