20231024-浙商国际金融控股-原糖下方支撑较强_新榨季北半球供给量或恢复不佳_8页_514kb

原糖市场分析报告总结

报告聚焦：分析新榨季北美半球原糖供给情况，强调供给瓶颈对原糖价格的支撑作用。

核心观点：

• 巴西生产进度虽快，但产量上调空间有限，港口拥堵限制短期对国际市场的供给。
• 印度新榨季预计产量偏低，受天气影响，且出口受限，进一步收紧供给。
• 泰国或因种植面积减少和天气不佳，面临产量恢复不佳的风险。
• 整体而言，新榨季初期全球原糖供给量预计仍偏紧，构成价格底部支撑。

关键风险因素：

• 巴西港口具体情况需警惕，可能影响供给自由度。
• 天气变动对主产国甘蔗生长存在不确定性风险。
• 原油价格波动可能影响甘蔗制糖比，进而影响市场动态。

结论摘要：原糖市场在新榨季初期面临供给短缺压力，供给端约束或持续为价格提供支撑，投资者需密切关注相关风险。