20260906-华泰期货-农产品月报_供需略改善_肥标价差高_12页_2mb

生猪与鸡蛋市场分析总结

核心内容概述

8月生猪与鸡蛋市场整体呈现震荡走势，供需关系略有改善，但价格涨幅未超预期。生猪市场在月初因消费预期及养殖端控量操作而上涨，下旬则因供给放量而回调，月末因开学季备货提振小幅回升。鸡蛋市场则呈现震荡上行趋势，月内价格冲高后回调，整体均价环比上涨，但中秋备货效应未达预期。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：8月生猪现货价格整体震荡，月初拉涨，19号达月内高点后回落，月末小幅回升。
• 供需变化：
  • 供应端：7月能繁母猪存栏量环比下降0.63%，淘汰量环比回升，但整体产能去化速率有限。
  • 需求端：8月屠宰企业开工率环比上升，但下游消费承接力不足，对价格支撑有限。
• 出栏节奏：8月出栏量呈现上旬控量、下旬集中出栏、月末缩量的特征，月均出栏量环比微升。
• 成本与利润：猪价反弹未显著改善养殖利润，成本曲线维持高位，压栏增重意愿有限。
• 市场策略：建议关注养殖板块反套机会，但价格反弹幅度偏谨慎。

鸡蛋市场

• 价格走势：8月鸡蛋现货价格震荡上行，月末回调至5.0元/斤下方，9月初未见明显拉动。
• 供需变化：
  • 供应端：在产蛋鸡存栏量环比小幅下滑，淘汰鸡出栏量环比上升，但整体盈利仍偏高，未出现大规模淘汰。
  • 需求端：食品厂备货拉动明显，但零售端提振不及预期，需求偏弱。
• 存栏与补苗：Q3蛋禽存栏环比上升速率略低于预期，Q4存栏预计加速上行。
• 库存情况：生产与流通环节库存可用天数环比下降，库存压力有所缓解。
• 市场策略：建议关注养殖板块反套机会，同时需留意淘汰鸡变动情况。

关键信息汇总

生猪市场关键数据

鸡蛋市场关键数据

风险提示

• 生猪市场：
  • 集中出栏
  • 冻品出库
• 鸡蛋市场：
  • 淘汰鸡变动情况

策略建议

• 生猪市场：建议关注养殖板块反套机会，但需谨慎对待价格反弹幅度。
• 鸡蛋市场：建议关注中秋备货效应及淘汰鸡变动情况，留意Q4存栏加速上行趋势。

数据来源

• 钢联数据
• 华泰期货研究院
• 同花顺

报告撰写人员

• 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
• 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
• 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
• 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
• 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或引用。