20250517-格林期货-一周期货简评_2页_345kb

纯碱期货主力合约SA2509本周震荡走低，周初探底后反弹震荡，周三录得周内最低价1282，周四触及最高价1354，周五回落至1289。周线收带上引线的小阴星，60日线下方运行，周跌幅达16点，跌幅1.23%。宏观层面，中美经贸高层会谈取得进展，双边关税大幅降低，市场风险偏好情绪改善。美方撤销部分对华关税，包括国际邮件从价税率下调至54%，取消6月1日起的从量税上调计划。国内金融数据向好，4月末M2余额增速同比提升8%。政策层面，城市更新行动推进老旧小区改造。美元指数下跌后反弹至100关口。行业基本面显示，纯碱综合产能利用率及产量环比显著下滑，轻质碱和重质碱产量分别下降251万吨和380万吨，跌幅达9.32%。本周国内纯碱厂家总库存增至17120万吨，环比微增0.63%。重质碱库存增幅明显，轻质碱库存略有减少。理论利润方面，联碱法纯碱利润升至28750元/吨，环比增加1250元/吨；氨碱法利润为6540元/吨，环比微涨15元/吨。成本端原盐价格稳定，动力煤价格下降，叠加检修影响，纯碱价格维持稳定。市场逻辑显示，纯碱期价受宏观利好提振但基本面偏弱，供应端检修导致产量低位徘徊，需求端玻璃行业采购意愿不足，库存高位累积。后期需关注纯碱价格是否持续下行、行业亏损加剧情况、装置检修对供应的影响、国际关税摩擦变化及市场情绪波动。交易策略建议技术性关注超跌反弹机会，SA2509合约支撑位1250，第一阻力位1440，第二阻力位1520。中长期基本面偏空，需警惕上方压力，保持空单布局。报告强调市场信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。