20250308-格林期货-一周期市简评_4页_331kb

格林大华期货研究院周度报告总结（2025年3月8日）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货研究院发布的植物油及豆粕市场周度分析，涵盖三油（大豆油、棕榈油、菜籽油）与双粕（豆粕、菜粕）的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告指出，受中美加征关税、巴西大豆收获进度加快、国际原油走势等因素影响，植物油及豆粕市场呈现分化走势，棕榈油领涨，豆油与菜籽油维持震荡偏弱态势。

---

二、主要品种行情复盘

1. 三油走势

• 大豆油：Y2505合约周度开盘价7986元/吨，收盘价7980元/吨，周度跌幅0.10%。
• 棕榈油：P2505合约周度开盘价9148元/吨，收盘价9106元/吨，周度跌幅0.44%。
• 菜籽油：OI2505合约周度开盘价8830元/吨，收盘价8798元/吨，周度跌幅0.32%。

2. 两粕走势

• 豆粕：M2505合约周度开盘价2932元/吨，收盘价2885元/吨，周度下跌1.60%。
• 菜粕：RM2505合约周度开盘价2561元/吨，收盘价2456元/吨，周度下跌4.29%。

---

三、重要资讯汇总

1. 中美加征关税

• 美国对加拿大和墨西哥商品再次推迟征收高额关税。
• 美国对所有中国输美商品加征10%关税，中方对加拿大部分商品加征100%关税。
• 中国对原产于美国的部分进口商品加征10%关税，部分货物在特定时间范围内不加征。

2. 马来西亚棕榈油市场

• 2月棕榈油出口量环比下降11.0%，但对中国出口增长显著。
• 马来西亚2月棕榈油产量环比增长7.31%，鲜果串单产增长5.93%，出油率增加0.24%。
• 洪水影响产量，预计2月底棕榈油库存降至近两年最低水平（150万吨）。

3. 中国进口数据

• 2025年1-2月大豆进口总量1361万吨，同比增加4.4%，超市场预期。
• 2024年全年菜籽油进口量188.10万吨，同比减少20.28%；油菜籽进口量638.56万吨，同比增加16.28%。
• 菜粕进口量275.02万吨，同比增加16.27%，其中73%来自加拿大。

4. 国内库存数据

• 2025年第9周末，国内三大食用油库存总量219.79万吨，环比增加0.47%，同比增加8.57%。
• 豆油库存107.10万吨，环比增加1.73%；棕榈油库存36.43万吨，环比下降6.42%；菜油库存76.26万吨，环比增加2.29%。
• 豆粕库存64.0万吨，环比增加33.88%；菜粕库存4.2万吨，环比增加27.25%。

---

四、市场逻辑分析

1. 外盘影响

• 中美互征关税第一阶段结束，利空出尽，美豆止跌企稳，美豆油受国际原油下跌拖累，但预计随原油企稳及空头平仓，将有所反弹。
• 马棕榈油库存或创新低，期价先抑后扬，推动棕榈油上涨。
• 印度2月棕榈油进口量环比增长36%，豆油进口量下降，葵花籽油进口量下降，显示印度对植物油需求变化。

2. 国内影响

• 中美、中加贸易争端影响油菜籽及豆粕期货走势。
• 巴西大豆收获进度加快，国内油厂大豆库存偏低，缺豆风险持续。
• 国储拍卖可能在两会后启动，市场观望情绪浓厚。
• 菜粕进口依赖度高，可能引发价格波动。

---

五、交易策略建议

1. 单边策略

• 棕榈油：多单逐步获利了结，Y2505合约压力位8208，支撑位7760；OI2505合约压力位9000，支撑位8580。
• 豆油：维持震荡思维，P2505合约压力位9664，支撑位8572。
• 双粕：豆粕可布局2509合约，M2509合约压力位3120，支撑位2886；菜粕RM2509合约压力位2700，支撑位2460。

2. 套利策略

• 豆棕05和09合约缩窄套利：逐步获利了结，YPO5价差-1244，YPO9价差-686。
• 豆粕5-9反套：继续持有，截止3月7日价差-93。

---

六、关键信息提示

• 下周美国农业部将发布3月供需报告，或调降对华出口预期。
• 马来西亚MPOB供需报告即将公布，市场预期其库存创新低。
• 棕榈油利多兑现后或面临回调，豆油和菜籽油保持震荡偏弱。
• 菜粕或有较大波动，需关注中加贸易争端对进口的影响。
• 国内豆粕库存增加，但受缺豆风险影响，仍有上涨动能。

---

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性作出保证。报告观点、结论及建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价，投资者据此操作，风险自担。本报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。