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天然橡胶市场分析总结（2022年6月）

核心内容

2022年6月，天然橡胶市场整体呈现弱势，受多重因素影响，包括现货供应增加、美联储加息导致的经济衰退预期、消费者信心下降等。同时，汽车和轮胎行业的需求端也面临一定压力，影响橡胶价格走势。

期货走势

• 沪胶（RU2209）：

  • 本月开市13230点，最高13580点，最低12455点，收盘12875点，下跌355点。
  • 成交量6575092手，持仓量201803手。
  • 月K线图显示价格震荡下行。

• 20号胶（NR2209）：

  • 本月开市11505点，最高11845点，最低10835点，收盘11220点，下跌325点。
  • 成交量472126手，持仓量45409手。
  • 月K线图显示价格波动偏弱。

基本面情况

1. 中国进口数据：

   • 2022年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）46.3万吨，同比微降0.6%。
   • 1-5月累计进口286万吨，同比增长1%。

2. 全球供应与消费：

   • 5月全球天然橡胶产量预计增长4.8%至99.1万吨，消费量预计增长4%至118.9万吨。
   • 全球天然橡胶供应短缺降至19.8万吨，显示供应端有所改善。

3. 中国外胎产量：

   • 5月中国外胎产量7023.3万条，同比下降10%。
   • 1-5月累计产量3.40873亿条，同比下降9.3%。

汽车与轮胎销售情况

1. 中国汽车销量：

   • 5月销量186.2万辆，环比增长57.6%，但同比下降12.6%。
   • 1-5月累计销量955.5万辆，同比下降12.2%。

2. 汽车经销商库存：

   • 5月综合库存系数为1.72，环比下降9.9%，同比上升13.9%。
   • 库存水平仍位于警戒线以上，但汽车流通行业经济度有所改善。

3. 全球轻型车销量：

   • 5月全球轻型车销量同比下降10.3%至620万辆。
   • 供应瓶颈仍是全球汽车行业面临的主要问题。

4. 欧盟乘用车销量：

   • 5月销量下滑11.2%至791,546辆，已连续第十个月下滑。
   • 1-5月累计销量同比下降13.7%至372万辆，主要受通胀、消费者信心下降及供应链问题影响。

后市展望

• 短期趋势：预计天然橡胶价格仍偏弱，主要受以下因素影响：

  • 现货供应短期充裕，东南亚与国内产区天气良好，胶水供应增加。
  • 需求端疲弱，受全球经济衰退、利率上升、消费者信心下降及芯片短缺等因素影响。
  • 国内汽车销量虽有所回暖，但增幅有限，尤其在重卡领域。

• 不确定性因素：

  • 东南亚产区第三季度可能出现极端天气，对胶价形成支撑。
  • 季节性因素可能限制胶价下跌空间。

• 操作建议：

  • 关注沪胶RU2209合约13000点、20号胶NR2209合约11500点。
  • 若价格跌破上述关键点位，可考虑持空滚动操作；反之，若价格反弹，可考虑买多。

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