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申万期货品种策略日报 - 原油与甲醇（20260120）

一、核心内容概述

本日报主要分析了原油与甲醇期货市场的近期走势及现货市场动态，涵盖价格变动、成交量、持仓量、价差变化以及市场情绪和供需预测等内容。同时，结合国际和国内市场的表现，对相关品种的未来走势进行了策略建议。

二、期货市场分析

1. 原油期货价格表现

• SC近月：夜盘下跌0.52%，整体市场情绪偏弱。
• WTI与Brent：外盘整体上涨，显示国际原油市场受到利好因素支撑。
• 持仓量变化：SC近月持仓量减少482手，次月增加1055手；WTI近月持仓量减少16162手，次月增加7344手；Brent近月持仓量减少6472手，次月增加9121手。
• 价差变化：SC近月与次月价差为-1.1元/桶，较前值有所收窄；SC近月与WTI近月价差为35.3元/桶，与Brent近月价差为12.9元/桶。

三、现货市场动态

1. 国际原油现货价格

• 国际原油现货价格整体上涨，但部分品种如阿曼出现小幅下跌。
• 布伦特DTD和俄罗斯ESPD涨幅较大，显示市场对地缘政治风险的预期有所缓解。

2. 国内成品油价格

• 国内成品油价格整体小幅下跌，显示市场对需求预期趋于谨慎。
• 汽车与柴油批发价指数变化不大，市场情绪较为平稳。

四、甲醇市场分析

1. 甲醇期货价格表现

• SC甲醇夜盘下跌1.39%，反映市场短期情绪偏弱。
• 国内整体开工负荷：截至1月15日，甲醇整体装置开工负荷为77.91%，环比下降0.18个百分点，同比降低1.69个百分点。
• 区域开工情况：西北地区开工负荷为89.45%，环比下降0.15个百分点，但同比提升1.75个百分点。
• 进口情况：进口船货实际卸货量为18.7万吨，环比缩减15.15万吨，跌幅为44.76%。
• 沿海库存：截至1月15日，沿海甲醇库存为143.2万吨，较1月8日下降3.05万吨，跌幅为2.09%，同比上涨41.5%。

2. 策略建议

• 短期看多为主：甲醇市场整体库存处于历史中高位置，但进口船货卸货速度放缓，库存压力有所缓解。
• 关注伊朗国内状况：伊朗局势可能对国际原油市场产生较大影响，需持续关注地缘政治风险变化。

五、市场点评与风险提示

• 国际原油市场：近期外盘上涨，地缘政治风险溢价降低，市场情绪趋于稳定。
• 甲醇市场：国内开工负荷下降，进口船货卸货缓慢，短期库存压力减小，但需关注供需变化及伊朗局势。
• 风险提示：报告内容基于现有数据与分析，存在市场预测误差、宏观环境变化及产业链波动等风险，投资者需谨慎决策。

六、免责声明

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