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大越天胶早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货发布的天然橡胶市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及下游消费等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

基本面分析

• 东南亚疫情风险：东南亚地区疫情形势严峻，存在失控风险，短期内对天然橡胶市场形成支撑，偏多趋势。
• 现货价格：19年全乳胶不可用于交割，周三现货价格上涨，但需关注实际交割品种的供需变化。
• 库存情况：上期所天然橡胶库存环比减少，同比也处于较低水平，对期价的压制作用减弱。
• 盘面走势：价格运行于20日线下方，显示短期偏空态势。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头仓位增加，进一步偏向空方。

操作建议

• 结论：建议前期多单继续持有，日内可在12700下方进行短多操作，若价格跌破12500则止损。

关键信息

现货价格

• 19年全乳胶：不可用于交割，周三价格上涨。
• 青岛保税区美元价格：显示各胶种的美元报价，反映市场对橡胶的短期需求。
• 海外产地美元报价：海外产地报价上涨，可能对国内价格形成一定支撑。

库存情况

• 交易所库存处于5年来的低值，市场供应压力较小，对期价的压制作用减弱。

相关市场

• 通用合成胶价格回升：合成胶价格有所上涨，可能对天然橡胶市场产生一定替代效应或竞争压力。

下游消费分析

汽车产销

• 产量弱于预期：汽车产量当月值低于预期，对天然橡胶需求有所抑制。
• 销量弱于预期：汽车销量同样表现不佳，进一步影响橡胶消费。

轮胎行业

• 产量逐步复苏：橡胶轮胎外胎产量当月值显示行业逐步恢复，利好天然橡胶需求。
• 出口数量回升：新的充气橡胶轮胎出口数量当月值有所增长，表明海外市场对橡胶产品的需求增强。

基差分析

• 基差周三缩小：基差从-400缩小，表明现货与期货价格之间的差距缩小，可能反映市场对近期价格走势的预期趋于一致。

总结

本报告综合分析了天然橡胶市场的基本面、价格走势、库存变化及下游消费情况，指出短期内东南亚疫情可能对市场形成支撑，但基差偏空、主力净空及汽车产销弱于预期对价格构成压力。同时，轮胎行业逐步复苏，特别是出口数量的增加，为市场带来一定利好。总体来看，建议投资者在控制风险的前提下，关注12700附近的短期机会，破12500则需及时止损。