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报告摘要

期货市场总结（2026年7月22日）

核心内容概述

2026年7月22日，国内期货市场整体呈现涨多跌少的格局，部分品种涨幅显著，如原油、低硫燃料油、燃料油、钯、沪银等，而豆油、生猪、烧碱、锰硅、铁矿石等则出现下跌。市场情绪在地缘政治风险和宏观经济预期之间波动，资金流向呈现多元化趋势。

重点品种分析

股指

短期观点：区间震荡
中期观点：趋势向好
核心逻辑：
- A股走势分化，沪指微涨，深指回落。
- 美股半导体反弹提振科技情绪，但A股科技板块分歧扩大，资金转向黄金、能源、电力等防御及资源方向。
- 大金融板块表现稳健，市场成交额与近5日均值持平，但多数个股下跌显示风险偏好尚未完全修复。
- 国内流动性合理充裕，AI与先进制造的中长期趋势未变。
风险因素：地缘政治未休、美联储加息预期升温。

白银

短期观点：高波震荡
中期观点：高波震荡
核心逻辑：
- 美国经济数据仍具韧性，地缘局势恶化，市场对美联储降息节奏预期反复。
- 银价兼具金融属性与工业属性，新能源、光伏、电气化等长期需求支撑明显。
- 全球白银供需偏紧，库存变化和供应端扰动支撑价格底部。
风险因素：美元利率变化。

原油

短期观点：看涨
中期观点：震荡
核心逻辑：
- 美伊摩擦升级，中东双航道封锁风险共振，地区风险溢价提升。
- 美军空袭伊朗，伊朗启动防空系统并出动无人机，地缘局势持续紧张。
风险因素：地缘政治局势反复无常。

生猪市场分析

短期观点：看跌
中期观点：看跌
核心逻辑：
- 短期供给偏强，需求偏弱，规模场缩量挺价，但散户被动出栏增加。
- 高温抑制猪肉消费，团膳停滞，白条走货受阻，冻品库存高企。
- 中长期能繁母猪存栏持续回落，远期出栏缩减支撑远月合约，但近月合约受淡季供需压制承压运行。
风险因素：
- 高温缓解后消费回升不及预期
- 冻品持续出库压制鲜肉价格
- 产能去化速度慢于预期，远期供给降幅有限

宏观消息简析

财政数据：
- 2026年上半年全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7%。
- 印花税收入2752亿元，同比增长40.9%，其中证券交易印花税增长97.3%。
日本央行态度：
- 日本央行官员对加快加息步伐持开放态度，可能超预期。

板块点评

金融期货

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
股指	区间震荡	趋势向好	A股走势分化，市场情绪波动，资金风格轮动
国债	偏强震荡	震荡上行	市场预期宽松，30年国债突破前高，短期偏强震荡

有色及贵金属

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
白银	高波震荡	高波震荡	工业需求支撑，供需偏紧格局未改
铂	高波震荡	高波震荡	汽车行业需求主导，矿端供应有限

能源化工

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
原油	看涨	震荡	地缘政治风险提升，市场情绪向好
对二甲苯（PX）	震荡	震荡	地缘局势复杂化，成本支撑作用减弱
LU燃油	看涨	震荡	中东航运受阻，成本支撑明显

农产品

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
红枣	看跌	震荡	消费淡季，时令鲜果分流，深加工订单低迷
生猪	看跌	看跌	高温抑制消费，冻品库存高企，供给宽松
豆油	看跌	看跌	夏季消费淡季，油脂情绪走弱，成本端支撑不足
菜籽油	看跌	震荡	加拿大菜籽丰产预期升温，成本端支撑减弱

风险提示

地缘政治局势反复无常，对能源及贵金属市场影响显著
美联储加息预期升温，可能影响全球金融市场情绪
高温天气持续，可能加剧农产品供给压力和需求疲软
央行流动性调控及供应扰动可能影响债市走势

投资建议

看涨品种：原油、LU燃油
震荡品种：股指、白银、铂、对二甲苯、菜籽油
看跌品种：生猪、豆油、红枣

建议投资者密切关注地缘政治动态、宏观经济政策及天气变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。

作者信息

徐迪Z0015080
巩婷婷Z0010147
张霄Z0012288
范芮Z0014442
刘金鹭Z0019372
柴颖华Z0015079
杨慧丹Z0019719
霍柔安Z0020307
韩广宇Z0020923
王兆玮Z0022231
蒙威宇Z0024319

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