20180910-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_478kb
报告摘要
文档总结
核心内容
本文档提供了全球主要股票指数、利率市场、货币市场、债券市场及经济指标的最新数据与市场分析，重点聚焦于台湾与美国的金融市场走势。
全球股市表现
主要股市收盤與漲跌
| 指數名稱 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 25916.54 | -79.33 | -0.31% |
| S&P500 | 2871.68 | -6.37 | -0.22% |
| NASDAQ | 7902.54 | -20.18 | -0.25% |
| 費城半導體指數 | 1360.77 | -5.58 | -0.41% |
| 英國FTSE | 7277.70 | -41.26 | -0.56% |
| 法國CAC | 5252.22 | +8.38 | +0.16% |
| 德國DAX | 11959.63 | +4.38 | +0.04% |
| 日經225 | 22307.06 | -180.88 | -0.80% |
| 香港恒生 | 26973.47 | -1.35 | -0.01% |
| 台灣加權 | 10846.99 | -77.31 | -0.71% |
主要觀點
- 全球股市整體表現偏弱，其中美國三大指數（道瓊、S&P500、NASDAQ）均出現下跌。
- 英國FTSE下跌幅度最大，而法國CAC和德國DAX小幅上漲。
- 日經225和台灣加權指數跌幅較大，顯示亞洲市場較為疲軟。
- 美國市場表現強勁，尤其非農就業數據提振了經濟預期，導致美債殖利率上漲。
利率市场
台灣利率市場
- RP利率：本週公債RP利率成交區間預估在 $0.33% \sim 0.35%$，公司債RP利率成交區間在 $0.44% \sim 47%$。
- 公債殖利率：上週五年券A07107R交易區間為 $0.6780% \sim 0.6820%$，整週下跌 $0.30\mathrm{bps}$；十年券A07105交易區間為 $0.8210% \sim 0.8400%$，整週下跌 $0.26\mathrm{bps}$。
- 美債影響：美債利率上漲可能影響台債走勢，尤其五年券發行前交易期間可能因放空壓力或持券者觀望而導致買氣下降。
美國利率市場
- 美債殖利率：上週兩年券收在 $2.70%$，五年券收在 $2.82%$，十年券收在 $2.94%$，三十年券收在 $3.10%$。
- 利率走勢：美債殖利率曲線趨陡，十年與兩年利差拉寬，主因美元計價公司債發行稀釋需求，以及非農就業數據強勁。
- 操作建議：預期美債十年券可能測試 $3.00% \sim 2.97%$，建議以偏空操作應對。
貨幣市場
USD/TWD、USD/JPY、EUR/USD
| 貨幣對 | 收盤 | 前日收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 30.776 | 30.802 | -0.026 |
| USD/JPY | 110.99 | 110.75 | +0.24 |
| EUR/USD | 1.1553 | 1.1623 | -0.0070 |
主要觀點
- 美元兌台幣走弱，美元兌日圓走強，歐元兌美元微跌。
- 市場資金平穩，短率走勢不變，隔拆利率成交區間預估維持在 $0.172% \sim 0.27%$。
國內公債市場
行情壓縮
- 五年券A07107R利率下跌 $0.30\mathrm{bps}$，十年券A07105下跌 $0.26\mathrm{bps}$。
- 五年券發行前交易期間可能因放空壓力而導致買氣下降，空方可能取得優勢。
- 二十年券A07108交易冷清，利率下跌 $20\sim 30\mathrm{bps}$，可能影響多方信心。
利率交換市場
- 五年期交換利差擴大至 $25.50\mathrm{bps}$，顯示市場對長端利率的期待有所提升。
- 2年與5年交換利差擴大至 $18.0\mathrm{bps}$，因5年期利率上漲。
國內公司債市場
初級市場概況
- 高銀以 $2.60%$ 發行8億元金融債，遠東銀以 $3.20%$ 發行29億元金融債，瑞興銀以 $4.00%$ 發行4億元金融債。
- 長春石化擬發行5年期無擔債，預估詢價區間為 $0.83% \sim 0.87%$。
次級市場概況
- 前半週因冷券賣壓，利率走升至 $0.85%$，後半週因美債反彈，台債回檔修正，買氣回升。
- D=0.4-1.3年的中輸銀/中油/台電利率為 $0.50 - 0.607%$。
- D=2.2-3.7年的台電/中油/亞泥/中龍利率為 $0.71 - 0.77%$。
- D=4.2-4.9年的正新/鴻海/遠東新利率為 $0.87 - 0.90%$。
- D=6.6年的台電/華邦電/鴻海利率為 $0.935 - 0.995%$。
- D=9.4年的台電利率為 $1.08%$。
債券型基金概况
- 總規模：107年7月底國內投信公司整體基金規模為 $2,503,083,702,639$ 元，較前月增長 $1.25%$。
- 債券型基金：
- 投資國內的債券型基金規模為 $4,169,076,526$ 元，減少 $3.45%$。
- 投資跨國的債券型基金規模為 $147,159,513,367$ 元，增加 $6.34%$。
- 貨幣市場基金：
- 國內投資貨幣市場基金規模為 $736,032,714,718$ 元，增加 $1.45%$。
- 跨國投資貨幣市場基金規模為 $11,941,531,285$ 元，增加 $0.91%$。
本週重點預測
- 美債走勢：關注本週PPI、CPI及進口物價指數，預期通膨數據持續走強，可能推動美債利率進一步上漲。
- ECB會議：ECB將召開利率決策會議，可能影響歐洲市場利率走勢。
- 操作建議：
- 台債市場建議逢低尋找賣出機會。
- 美債十年券可能測試 $3.00% \sim 2.97%$，建議偏空操作。
- 公債市場需警惕美債利率上漲對台債的干擾。
結論
整體市場表現呈現全球股市偏弱、美債利率上漲、台債市場受壓的態勢。資金環境平穩，短率走勢不變，但長端利率受美債走勢影響，可能出現波動。投資人應密切關注美債與ECB的動向，並在台債市場中尋找逢低賣出的機會。
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