20201018-开源证券-新材料行业周报_中芯国际上调Q3业绩指引_关注ePTFE长尾利基市场_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周新材料行业整体表现较为分化，其中新材料指数上涨0.49%，跑输创业板指数1.44%。在100只个股中，有49只上涨，49只下跌，涨幅与跌幅各占一半。部分公司如中芯国际、昊华科技、瑞联新材等表现突出，成为本周领涨个股。此外，中芯国际上调了2020Q3收入和毛利率指引，显示出其业务增长的积极信号。同时，行业观察指出，ePTFE作为高性能材料，其在多个利基市场具有广泛的应用前景，国产替代趋势明显。

主要观点

• 新材料板块表现分化：本周新材料板块个股涨跌各半，部分个股如南京聚隆、天奈科技、中芯国际、万顺新材、昊华科技涨幅居前，而金丹科技、斯迪克、菲利华、激智科技、石大胜华则跌幅较大。
• 中芯国际业绩指引上调：中芯国际上调了2020Q3收入和毛利率指引，主要得益于产品组合变化和其他业务增长，显示出其在半导体材料领域的强劲发展势头。
• ePTFE市场潜力巨大：ePTFE材料在汽车、消费电子、新能源、医疗、服装等多个领域具有广泛应用，市场空间广阔。尽管目前高端市场被美国戈尔、日东电工等国际巨头垄断，但国内企业如泛亚微透、昊华科技已具备一定国产化能力，部分产品在核心技术指标上与进口产品相当。
• 政策支持国产替代：随着国家对新材料行业的政策支持，如“十三五”材料领域科技创新专项规划、战略性新兴产业分类等，国产替代进程加快，尤其是ePTFE、OLED材料等关键领域。
• 5G与显示材料加速发展：5G智能手机出货量激增1300%，预计2020年出货量达2.5亿部，成为推动OLED等显示材料需求增长的重要因素。

关键信息

ePTFE材料分析

• 定义与特性：ePTFE是一种多孔结构的聚四氟乙烯材料，具有防水透气、轻质、疏水性、柔韧性等特性。
• 应用领域：广泛应用于汽车、消费电子、新能源、医疗、服装、工业过滤、航空航天、水净化等领域。
• 市场潜力：仅汽车和消费电子领域潜在市场空间就超过50亿元，随着新产品的推出，市场将进一步扩大。
• 国产替代进展：泛亚微透、昊华科技等企业已具备部分高端ePTFE产品的国产化能力，且在核心技术指标上与进口产品相当。
• 产业链：ePTFE材料的产业链包括PTFE树脂、拉伸工艺、下游应用等环节，国内企业正在逐步完善产业链布局。

重点公司动态

• 中芯国际：上调2020Q3收入和毛利率指引，显示出其业务增长潜力。
• 昊华科技：拟向国新投资转让5.1%股份，有助于优化股权结构和公司治理。
• 瑞联新材：在OLED和液晶材料领域具有较强竞争力，2019年OLED材料全球市占率约为14%，并拓展了医药中间体CDMO业务。
• 濮阳惠成：在OLED材料领域布局较早，且正在推进可降解材料项目，预计2022年投产。
• 万润股份：业务涵盖信息材料、环保材料、大健康，2020年OLED材料业务有望成为新的利润增长点。

5G与显示材料

• 5G智能手机出货量：预计2020年全球5G智能手机出货量达2.5亿部，同比激增1300%。
• OLED专利情况：LG化学在8月OLED发光材料专利数量上居首位，三星Display紧随其后。
• 显示材料趋势：OLED材料市场需求快速增长，国内企业如瑞联新材、濮阳惠成、万润股份等具备增长潜力。

可降解塑料与政策支持

• 内蒙古政策：2020年底前，内蒙古将全面禁止不可降解塑料袋的使用，推动可降解材料需求。
• 彤程新材：正在推进可降解材料项目，与巴斯夫合作，有望扩大市场份额。

风险提示

• 技术突破不及预期：若技术发展不及预期，可能影响行业发展。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能会加剧。
• 原材料价格波动：原材料价格的波动可能影响企业盈利能力。

受益标的

• OLED材料：瑞联新材、濮阳惠成、万润股份、奥来德。
• 军工材料：昊华科技、彤程新材。
• 尾气治理材料：万润股份。
• 半导体材料：中芯国际、彤程新材。
• 可降解材料：彤程新材、金丹科技、金发科技。

总结

本周新材料行业表现分化，部分企业如中芯国际、昊华科技、瑞联新材等表现突出，显示出行业内的增长潜力。ePTFE作为高性能材料，其应用广泛且市场空间巨大，国产替代趋势明显。5G智能手机的快速增长推动了OLED材料的需求，而政策支持进一步加速了新材料行业的技术发展和市场拓展。尽管面临技术突破、行业竞争和原材料价格波动等风险，但整体行业仍被看好，尤其是OLED、军工、半导体等子行业。