20240901-东吴证券-岱美股份-603730.SH-2024年半年度报告点评_2024Q2业绩符合预期_品类拓展打开成长空间_3页_378kb

岱美股份2024年半年度报告关键分析

业绩亮点

岱美股份发布2024年半年度报告，数据显示公司上半年经营状况显著改善，实现营业收入328.5亿元，同比增长141.0%；归母净利润42.0亿元，同比增长240.2%。其中，第二季度单季度业绩尤为亮眼，实现营业收入169.6亿元，同比增长125.3%，环比增长67.0%；归母净利润22.5亿元，同比增长216.6%，环比增长153.2倍。

期间费用率亮点突出，公司2024Q2单季度期间费用率为11.46%，环比下降10.9个百分点，其中财务费用率环比下降13.7个百分点，主要由汇兑收益贡献。

盈利能力持续增强，2024Q2毛利率达28.12%，环比提升0.28个百分点，净利润率为13.27%，环比提升0.99个百分点。

未来增长维度

产品品类多元化

公司基于自身优势业务（遮阳板，全球市场份额40%以上），积极推进向头枕、顶棚等高价值量产品拓展：头枕业务客户结构优化，北美市场渗透率继续提升；顶棚产品已进入新势力车企供应链体系，随着定点项目落地，将成为公司新的增长引擎。

国际化布局优势

临近地区产能扩张显著增强，近半年全球销量大幅度提升——北美汽车销量环比上涨95%，欧洲同比微增2%，通用全球销量环比大涨168%，印证公司核心客户业务持续改善。

投资评级

维持“买入”评级，2024-2026年盈利预测保持稳定，下调同比增速押注未来增长空间释放：

• 2024年EPS从上修后5.20元增至6.30元（240%+同比增长）
• 估值调整至PE区间1,197倍-1,756倍

风险考量

需警惕乘用车销量放缓、新产品拓展不及预期等下行风险