20250708-开源证券-开源晨会_6页_647kb

晨会纪要总结

总量视角

• 沪深300及创业板指数近1年走势回顾。

研究观点

【中小盘】

• 看好MEMS惯导、X射线检测及空分设备出海
  • MEMS惯导：下游低空经济、自动驾驶、机器人等推动需求增长，芯动联科2025年上半年业绩高增长。
  • X射线检测：电子半导体和锂电池需求旺盛，日联科技通过“内生+外延”策略拓展。
  • 空分设备出海：“一带一路”推动海外业务增长，福斯达在海外市场建立品牌壁垒。
• 万物数字化驱动三维视觉发展
  • 全球三维视觉数字化市场规模2027年预计达400.1亿元（CAGR 26.6%）。
  • 推荐主题：智能汽车、高端制造、户外用品等。
• 风险提示：宏观环境、IPO政策、再融资政策、并购政策变化。

【传媒行业】

• 游戏、AI虚拟社交及线下文娱IP消费
  • 游戏玩法创新（如“搜打撤”模式）和暑期文娱活动（电影、演唱会）持续受益。
  • AI虚拟社交：恺英网络开发的AI伴侣《EVE》实现高度拟人互动，推荐盛天网络、恺英网络、网易云音乐等。
  • AI视频、电商、广告、教育等多领域布局建议。
• 风险提示：游戏流水、票房、潮玩销量、AI收入等低于预期。

【地产建筑】

• 新房成交环比回升，政策支持力度加大：
  • 68城新房成交面积环比增长，政策如“商转公贷款”多点落地。
  • 央地政策支持房地产市场稳定，存量收储和城中村改造推进。
• 土地与融资市场动态：天津土拍火爆，信用债发行稳定，叠加金融与房地产联动政策。
• 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策效果不确定。

重点推荐

• 行业股：心动公司、巨人网络、上海电影、博瑞传播、锋尚文化、布鲁可、奥飞娱乐等。
• 题材股：芯动联科、日联科技、福斯达（空分设备）、盛天网络、恺英网络等。

投资评级

• 行业评级：看好（Overweight）、中性（Neutral）、看淡（Underperform）。
• 股票评级：买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 宏观政策变动、行业竞争加剧、技术变革等市场相关风险需密切关注。