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华金期货工业硅行业双周分析报告（2024/4/12）

价格概况

当前工业硅现货价格呈下跌但趋缓状态，较月初华东市场553#工业硅均价下跌300元/吨，421#均价下跌150元/吨；主力合约SI2406期货结算价报12205元/吨，整体呈弱势行情。

供应侧分析

3月全国工业硅产量达3663万吨，环比大幅增长62%，同比增幅亦录得171%。预计进入4月后，产量将降至34万吨以下，部分硅企为应对成本压力选择进一步减产或检修。

需求情况

3月国内多晶硅产能利用率超70%，实际排产达171万吨，环比增幅显著。尽管产值增长，但4月起供需平衡将被打破，行业面临投产压力。同时有机硅行业产量虽在3月创纪录增长，但4月进入传统淡季，市场需求趋弱。

行情展望

当前工业硅市场基本面承压，多数企业经营困难，生产积极性下滑。期现库存高企，价格下行空间仍存。技术面短期维持震荡窄幅整理，建议投资者暂观望或采取短线操作策略。

其他指标要点：

• 工业硅3月产量创历史新高，但区域减产趋势明显；
• 多晶硅供给扩张挤占下游利润，有机硅行业利润下行显著；
• 再生铝合金因高价滞销，而原生合金则保持稳定；
• 整体呈现市场参与者观望情绪浓，博弈加剧的局面。

基于现有数据，4月工业硅市场或继续承压运行，短期缺乏明显反弹动力，关注从业者需保持谨慎判断。