20240406-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_避险交易权重上升_市场无视美国利率预期波动_海内外黄金价格维持上涨势头_18页_1mb

本周有色金属行业报告指出，避险交易权重上升，市场无视美国利率预期波动，导致黄金价格持续上涨。报告显示，有色金属板块本周上涨681%，工业金属和贵金属表现强劲，铜、铝、锌、锡等价格环比上涨，主要受益于欧美经济复苏超预期和地缘政治风险加大。

重点分析铜市场：中国制造业PMI超预期和减产预期推动铜价上涨，伦铜和沪铜价格大幅上扬。供给端稳定，但需求受下游畏高情绪影响。建议关注美元指数和美国CPI数据。

铝市场受供给侧复产和需求侧订单回暖支撑，价格上涨。云南复产增加供给，但政策如汽车以旧换新推动长期需求增长。

黄金市场因地缘风险和强劲就业数据主导，避险需求上升，价格飙升，预计短期震荡上行。

稀土和锌等地金属也有上涨，但需关注库存和需求变化。

风险包括美元持续走强和下游需求未达预期，可能导致金属价格承压。市场数据显示，CPI数据验证通胀降温。

总体而言，有色金属行业呈现避险驱动上涨趋势，建议投资者关注黄金和工业金属。