20260827-永安期货-燃料油早报_1页_1010kb
报告摘要
燃料油市场总结
核心内容概述
本总结基于2026年8月20日至26日期间，鹿特丹与新加坡燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差变化数据，分析燃料油市场走势及价格波动情况。
鹿特丹燃料油市场
掉期价格走势
- 3.5% HSFO M1：价格从512.95降至473.39，累计下跌12.96。
- 0.5% VLSFO M1：价格从613.99降至581.60，累计下跌14.98。
- HSFO-Brent M1：价格微幅上涨0.21，显示HSFO与Brent原油价差有所收窄。
- 10ppm Gasoil M1：价格从1255.03降至1145.56，累计下跌56.29。
- VLSFO-GO M1：价格从-482.20升至-406.06，累计上涨36.89。
- LGO-Brent M1：价格从75.08降至68.24，累计下跌4.96。
- VLSFO-HSFO M1：价格从101.04降至108.21，累计上涨2.02。
市场分析
- 鹿特丹市场整体呈现下跌趋势，尤其是高硫燃料油（HSFO）价格大幅回落，显示市场对高硫燃料油的需求减弱或供应增加。
- 低硫燃料油（VLSFO）价格略有下降，但与高硫燃料油价差持续扩大，表明低硫燃料油仍具相对吸引力。
- Gasoil与VLSFO之间的价差有所收窄，显示市场对低硫燃料油的需求相对稳定。
- LGO与Brent之间的价差缩小，可能反映市场对低硫燃料油的预期有所调整。
新加坡燃料油市场
掉期价格走势
- 380cst M1：价格从580.22降至536.87，累计下跌31.10。
- 180cst M1：价格从587.22降至544.11，累计下跌31.42。
- VLSFO M1：价格从694.84降至659.69，累计下跌27.19。
- GO M1：价格从159.06降至144.02，累计下跌8.66。
- 380cst-Brent M1：价格从0.04降至-0.76，累计下跌0.75。
- VLSFO-GO M1：价格从-482.20升至-406.06，累计上涨36.89。
现货价格与基差
- FOB 380cst：价格从621.41降至573.31，累计下跌32.55。
- FOB VLSFO：价格从747.30降至691.52，累计下跌30.73。
- 380基差：基差从36.35升至38.35，累计上涨0.80。
- 高硫内外价差：从28.4升至41.2，累计上涨9.6。
- 低硫内外价差：从75.1降至66.0，累计下跌3.1。
市场分析
- 新加坡燃料油市场整体呈下跌趋势，尤其是380cst和VLSFO现货价格显著下滑，反映市场需求疲软或供应增加。
- 基差小幅上升，显示现货价格相对于掉期价格有所增强。
- 高硫燃料油内外价差扩大，可能因国际油价波动或国内需求变化所致。
- 低硫燃料油内外价差缩小，显示国际市场需求趋于稳定。
国内燃料油期货市场（FU）
期货价格走势
- FU 01：价格从3494降至3369，累计下跌168。
- FU 05：价格从3214降至3181，累计下跌107。
- FU 09：价格从4258降至4598，累计上涨51。
- FU 01-05：价差从280降至188，累计下跌61。
- FU 05-09：价差从-1044升至-1417，累计下跌56。
- FU 09-01：价差从764升至1229，累计上涨117。
市场分析
- 国内燃料油期货市场整体呈震荡下行趋势，尤其是近月合约（FU 01）价格大幅下跌。
- 中远期合约（FU 09）价格略有上涨，显示市场对远期供应或需求的预期有所改善。
- 价差变化显示市场对不同交割月份的预期存在分歧，近月合约价格下跌幅度大于远期合约。
国内低硫燃料油期货市场（LU）
期货价格走势
- LU 01：价格从4290降至4220，累计下跌128。
- LU 05：价格从3966降至3897，累计下跌146。
- LU 09：价格从5474降至5315，累计下跌215。
- LU 01-05：价差从324降至323，累计下跌1。
- LU 05-09：价差从-1508升至-1418，累计上涨69。
- LU 09-01：价差从1184降至1095，累计下跌87。
市场分析
- 国内低硫燃料油市场整体呈下跌趋势，显示市场对低硫燃料油的需求疲软。
- 价差变化显示中远期合约价格跌幅较大，近月合约价格相对稳定。
- 市场整体呈现震荡偏弱格局，投资者需关注供需变化及政策影响。
关键信息总结
价格趋势
- 鹿特丹市场：HSFO与VLSFO价格均下跌，Gas oil价格显著下滑。
- 新加坡市场：380cst与VLSFO价格下跌，GO价格小幅回落。
- 国内市场：FU与LU期货价格整体下行，但中远期合约略有反弹。
价差变化
- 高硫内外价差：扩大，显示高硫燃料油相对国际价格更具吸引力。
- 低硫内外价差：缩小，反映低硫燃料油国际价格趋于稳定。
- FU合约价差：近月合约价差缩小，远期合约价差扩大，显示市场对远期价格预期偏强。
市场展望
- 鹿特丹与新加坡市场均面临价格下行压力，主要受国际油价及需求疲软影响。
- 国内燃料油市场虽整体偏弱，但中远期合约价格略有反弹，显示市场存在一定支撑。
- 投资者需密切关注供需变化、政策调整及国际油价波动对市场的影响。
免责声明
本总结所依据的信息来源于公开资料及合法授权渠道，仅用于市场分析与参考，不构成任何投资建议。市场走势存在不确定性，投资者应自行决策并承担相应风险。
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