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充电基础设施建设将迎高速发展期，新能源车有望消除发展瓶颈

核心内容概述

本报告由中航证券金融研究所分析师全叡发布，聚焦于新能源行业，特别是新能源汽车和可再生能源的发展前景。报告指出，随着政策的推动和市场需求的增长，新能源汽车及充电基础设施建设将进入高速发展期，同时可再生能源（如光伏、风电）也迎来重要利好政策支持，为行业发展注入新动力。

主要观点

1. 新能源汽车市场

• 政策支持：国家能源局发布《2016年能源工作指导意见》，明确计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个、私人专用充电桩86万个，总投资300亿元。
• 充电设施供需矛盾：截至2015年底，我国仅建成3600座充换电站和4.9万个公共充电桩，车桩比接近5:1，远低于理想中的1:1比例，充电设施发展迫在眉睫。
• 市场规模预测：根据产业信息网预测，到2020年充电设备市场规模将超过1000亿元，其中充换电站设备需求超600亿元，分散式充电桩需求超400亿元。
• 企业推荐：中恒电气、万马股份、科士达、特锐德等企业因切入国网供应链或具备技术优势而被重点推荐。

2. 可再生能源发展

• 全额保障性收购：国家发改委发布《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》，明确保障性收购电量和市场交易电量，缓解弃风弃光问题。
• 光伏扶贫：国家发改委、国务院扶贫办、国家能源局联合发布《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》，计划在3.5万个村实施光伏扶贫工程，提升贫困地区收入。
• 多晶硅价格回升：2016年国内多晶硅价格回升至12万元/吨，较2015年低谷修复20%。
• 输配电价改革：发改委表示，输配电价改革将在2017年实现全覆盖，有助于提升可再生能源的投资回报率。
• 企业推荐：隆基股份、旷达科技等因布局合理、技术先进而被推荐。

3. 能源互联网

• 政策推动：国家能源局在《2016年能源工作指导意见》中提出启动“互联网+”智慧能源行动，推动能源互联网建设。
• 智能化趋势：能源互联网的发展将推动电力生产、运输、消费和服务的一体化，智能化是未来发展的必然方向。
• 企业推荐：中恒电气、科华恒盛等企业因布局能源互联网上下游、技术储备充足而被推荐。

4. 核电发展

• “十三五”规划目标：核电运行装机容量将达到5800万千瓦，建设装机容量3000万千瓦以上。
• 替代火电：核电作为高效清洁的能源，将成为火电的重要替代，未来将在能源结构中扮演重要角色。
• 企业推荐：行业龙头公司值得关注。

关键信息

• 行业表现：本周新能源发电板块上涨2.42%，新能源车板块上涨4.57%，均跑赢大盘。
• 个股表现：本周涨幅前五的股票为科士达（16.49%）、风帆股份（12.25%）、万马股份（11.76%）、万安科技（11.67%）、赣锋锂业（10.71%）；跌幅前五的股票为厦门钨业（-3.74%）、上海电气（-2.69%）、比亚迪（-2.14%）、湘潭电化（-1.46%）、江特电机（-0.68%）。
• 行业动态：
  • 新疆发改委将光伏发电等项目由核准制改为备案制。
  • 青海电网首次向华东地区输送富余光伏电量。
  • 万帮德和中标太原2000台40千瓦充电桩项目。
  • 江淮汽车与蔚来汽车签署百亿合作框架协议。
  • 特斯拉Model X将在北京车展亮相，预计二季度交付。

本周重点关注标的

风险提示

• 政策不达预期
• 投资增速下滑
• 价格竞争超预期

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常上涨。

• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价不会上涨。

• 行业评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 全叡，中航证券金融研究所分析师，西南财经大学经济学学士、工商管理硕士，自2011年8月加入中航证券，专注于环保新能源行业研究。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告内容及数据来源均可靠，但中航证券不保证其准确性或完整性，亦不对因此产生的损失负责。