20260429-招商证券-奥普特-688686.SH-_招商电子_奥普特_业绩重回快速增长_苹果AI创新与算力共振拉动成长_3页_218kb

奥普特2026年Q1业绩总结及投资分析

核心内容

奥普特在2026年第一季度发布业绩报告，显示公司业绩重回快速增长轨道。其主要得益于3C、锂电、算力/机器人等新业务的协同发展，推动整体收入与净利润实现显著增长。

主要观点

1. 业绩表现

• 2026年Q1收入：3.6亿元，同比增长33.5%，环比增长39.3%。
• 工业AI相关系统解决方案收入：0.79亿元，同比增长298.59%，成为增长的主要驱动力。
• 归母净利润：0.6亿元，同比增长10.4%，环比增长1707.5%。
• 毛利率：57.7%，同比下降5.0个百分点，环比上升4.9个百分点。
• 净利率：18.7%，同比下降2.9个百分点，环比上升17.0个百分点。
• 扣除股份支付影响后的归母净利润：0.68亿元，同比增长18.2%。

2. 业务增长驱动因素

3C领域

• 苹果引领AI硬件创新加速，带动设备采购需求提升。
• 潜在新项目包括AI Phone、折叠机、20周年版等，涉及金属、玻璃、VC散热、光学、钢壳电池等部件创新。
• 公司受益于AI质检趋势，高精度检测、精密装配、复杂外观检测及高节拍制造协同需求持续升级。
• 3D打印技术路径确认后，有望成为A客户后续金属件的重要制造方式，带来可观成长空间。

锂电领域

• 锂电行业进入确定性需求周期，储能与动力电池需求共振。
• 国内产业链加速出海，拓展海外市场，为设备及解决方案商带来增量空间。
• 公司凭借海外布局、技术与成本优势，深度受益全球化扩张。
• 在固态电池、高能量密度电芯等新工艺中持续提升视觉AI方案渗透率。

新业务布局

• 算力领域：公司在光模块、PCB、AI服务器等场景中已开展赋能，参与相关产品的组装与检测工序。
• 半导体领域：紧抓算力基础设施扩张与先进封装国产化加速的双重窗口期，切入高端产业链核心环节。
• 机器人领域：实现从运控产品到视觉产品的核心零部件全覆盖，围绕本体供应与工业场景落地带来增量空间。

关键信息

• 公司深度绑定全球顶尖终端品牌与核心代工厂，视觉AI解决方案覆盖多个高价值环节。
• 投资建议预测公司2026-2028年营收分别为*****亿元，归母净利润分别为*****亿元。
• 相应PE倍数分别为*****倍，*****倍，*****倍。
• 投资评级为*****，具体取决于未来股价表现与市场基准（沪深300指数）的相对关系。

投资评级定义

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
• 增持：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间
• 中性：公司股价变动幅度介于基准指数±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

特别提示

• 本公众号仅转发招商证券已发布研究报告的部分观点，不构成投资建议。
• 所载信息、意见不构成买卖证券的出价或征价，也不构成对具体证券的投资建议。
• 信息与意见的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。
• 订阅者应自行评估信息并做出投资决策，自行承担投资风险。