20240324-财通证券-非银金融_券商板块2023_2024Q1业绩前瞻_业绩承压_看好市场活跃度改善下的底部反弹_3页_365kb

报告主题：券商板块2023年和2024年第一季度业绩前瞻

2023年业绩预测：预计全年券商行业营业收入同比增长13%，归母净利润略降0.2%，主要受权益市场波动和各业务条线压力影响。经纪业务日均股基成交额同比下降34%，投行业务IPO和再融资规模大幅减少，大资管新发规模低迷。

2024年第一季度业绩预测：预计营业收入同比下降125%，归母净利润下降215%，因去年高基数和市场交投边际改善但未达预期。经纪业务日均股基成交额环比上升，两融业务融资余额下降，投行业务发行规模同比减少。

核心观点与投资建议：政策逆周期调节下市场活跃度逐步改善，预估2024年行业恢复性增长。看好头部券商（如中信证券、华泰证券、中金公司）和并购整合主线（如国联证券），关注财富管理及展业拐点。

风险提示：资本市场大幅波动、监管趋严、政策推进不及预期，可能导致业绩表现进一步分化。

重点券商EPS预测概述：中信证券和华泰证券等头部公司预计保持稳定增长，国联证券并购整合后规模预期提升。