20260907-国贸期货-_碳酸锂周报_库存扩大_供给宽松_碳酸锂价格承压_14页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

国贸期货贵金属与新能源研究中心于2026年9月7日发布《碳酸锂周报》，分析当前碳酸锂市场供需变化及价格走势。报告指出，碳酸锂价格承压，主要由于供给端逐步扩大，而需求端增长乏力，库存压力显现，导致市场整体呈现震荡走势。

主要观点

1. 供给端分析

• 周度产量：全国碳酸锂周产量为2.52万吨，环比增加1438吨（+6.04%），其中：
  • 锂辉石提锂：13273吨，环比+783吨（+6.27%）
  • 锂云母提锂：3057吨，环比+445吨（+17.04%）
  • 盐湖提锂：5816吨，环比+170吨（+3.01%）
• 月度产量：8月产量为11.23万吨，环比+6.79%，同比+32.00%；9月排产约12.45万吨，环比+10.81%，同比+42.64%。

2. 进口端分析

• 碳酸锂进口：7月进口量2.68万吨，环比+3.45%，同比+93.22%。其中：
  • 智利进口1.38万吨，环比-14.15%，同比+60.39%
  • 智利对中国出口1.51万吨，环比-0.29%，同比+10.40%
• 锂矿进口：7月锂精矿进口量49.89万吨，环比-10.18%，同比-13.40%。

3. 材料需求分析

• 磷酸铁锂（铁锂）：
  • 周度产量14.43万吨，环比+1850吨（+1.30%）
  • 8月产量57.97万吨，环比+7.82%，同比+83.00%
  • 9月排产61.21万吨，环比+5.59%，同比+71.58%
• 三元材料：
  • 周度产量2.12万吨，环比-80吨（-0.38%）
  • 8月产量9.11万吨，环比+2.10%，同比+24.00%
  • 9月排产约8.64万吨，环比-5.09%，同比+14.72%

4. 终端需求分析

• 新能源车：
  • 7月产量157.60万辆，环比-1.36%，同比+26.79%
  • 销量156.11万辆，环比-4.98%，同比+23.68%
  • 渗透率60.41%，环比+1.94pct
  • 出口量55.30万辆，环比+5.74%，同比+145.78%
• 储能：
  • 7月中标功率/规模为9.53GW/27.43GWh，环比-13.28%/-16.63%，同比+63.46%/+64.25%
  • 前7月中标功率/规模为57.21GW/192.13GWh，同比+115.81%/+160.16%

5. 库存端分析

• 社会库存（含仓单）：6.06万吨，环比-1011吨（-1.64%），同比-56.23%
• 锂盐厂库存：0.94万吨，环比-698吨（-6.89%），同比-73.96%
• 下游库存（正极厂、电池厂、贸易商）：5.12万吨，环比-314吨（-0.61%），同比-49.96%
  • 正极厂库存3.17万吨，环比+581吨（+1.87%），同比-45.64%
  • 电池厂+贸易商库存1.95万吨，环比-895吨（-4.39%），同比-55.67%
• SMM碳酸锂库存：总计16.93万吨，环比-5576吨
• 仓单库存：4.72万吨，环比+3808吨（+8.78%）

6. 成本与利润分析

• 外购锂云母提锂：
  • 现金生产成本149346元/吨，环比+2.71%
  • 生产利润6元/吨，环比-512元/吨（-98.84%）
• 外购锂辉石提锂：
  • 现金生产成本149346元/吨，环比+2.71%
  • 生产利润-4816元/吨，环比-1620元/吨（-50.69%）
• 一体化提锂：
  • 锂云母现金生产成本65180元/吨
  • 锂辉石现金生产成本58475元/吨

7. 投资观点

• 价格走势：市场担忧隐性库存压力，盘面价格承压
• 基本面判断：需求端仍保持旺盛，但供给端逐步增加，供需错配格局缓解，价格承压
• 预期走势：预计9-10月在下游备货预期下，价格或有支撑，但随着时间推移，支撑性可能转弱
• 震荡趋势：市场整体呈现震荡走势，需关注矿端减产、环保政策变动及动力大厂扰动等风险因素

交易策略

• 单边策略：震荡
• 风险关注：
  • 矿端减产扰动
  • 环保政策变动
  • 动力大厂扰动

价格行情

• 期货价格（元/吨）：
  • lc2609：140980，环比-16100（-10.25%）
  • lc2610：142000，环比-15940（-10.09%）
  • lc2611：141920，环比-16440（-10.38%）
• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂：152000，环比-1000（-0.65%）
  • 工业级碳酸锂：147000，环比-1000（-0.68%）
• 电碳-工碳价差：5000元/吨，环比持平
• 电碳-主力合约价差：10060元/吨，环比+16660元/吨（+252.42%）
• 三元材料价格：
  • 动力型：176750元/吨，环比-1200（-0.67%）
  • 储能型：174250元/吨，环比-1400（-0.80%）

关键信息

• 供给端持续宽松，产量环比增长明显，价格承压。
• 需求端保持增长，但增速放缓，新能源车渗透率提升。
• 库存端整体偏多，尤其是下游环节库存下降显著，市场担忧隐性库存压力。
• 成本上升，利润下滑，尤其是锂辉石提锂利润亏损扩大。
• 价格走势预计震荡，短期承压，中长期需关注备货预期带来的支撑。

分析师信息

• 分析师：陈宇森
• 职务：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师
• 背景：注册会计师，台湾大学经济学硕士
• 研究领域：工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种
• 服务内容：行情研判、套保策略等专业服务

免责声明

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