20260907-大越期货-碳酸锂期货早报_31页_1mb

碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

本报告为2026年9月7日的大越期货投资咨询部碳酸锂期货早报，分析了碳酸锂市场近期走势、供需变化、成本利润、库存情况及市场风险因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：
  • 上周碳酸锂产量为25246吨，环比增长6.03%，高于历史同期平均水平。
  • 2026年8月碳酸锂产量为112330吨，预计9月产量将增加至124470吨，环比增长10.81%。
  • 2026年8月碳酸锂进口量为27000吨，预计9月进口量将增至29850吨，环比增长10.56%。
  • 成本端：
    • 锂辉石精矿成本为157561元/吨，环比下降0.60%，但生产利润为-7823元/吨，仍亏损。
    • 锂云母成本为147846元/吨，环比下降1.00%，生产利润为-2414元/吨，亏损。
    • 回收端成本高于矿石端，生产利润为负，排产积极性低。
    • 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 基差与盘面

• 基差：
  • 9月4日电池级碳酸锂现货价为152000元/吨，01合约基差为10060元/吨，现货升水期货。
  • 各月合约基差普遍上涨，其中01合约基差涨幅最大（64.38%）。
• 盘面：
  • MA20向上，01合约期价收于MA20下方。
  • 期货价格整体下跌，01合约跌幅达5.30%，06合约跌幅为5.23%。
  • 基差上涨表明市场对期货价格的支撑增强。

3. 库存变化

• 碳酸锂库存：
  • 期初库存为60621吨，环比减少1.64%，低于历史同期平均水平。
  • 冶炼厂库存为9430吨，环比减少6.89%。
  • 下游库存为31679吨，环比增加1.87%。
  • 其他库存为19512吨，环比减少4.38%。
• 库存去化趋势：
  • 库存持续去化，预计下月库存将继续下降。

4. 市场预期

• 供给预期：
  • 供给端预计下月产量和进口量将环比增加，但减产预期仍存在。
• 需求预期：
  • 下月需求有所强化，库存或将去化。
  • 需求增速放缓，产能过剩仍存，对价格形成压力。
• 价格区间：
  • 碳酸锂价格预计在137880-144080元/吨区间震荡。

5. 利多与利空因素

• 利多：
  • 供给减产预期
  • 库存持续去化
  • 下游补库积极
• 利空：
  • 需求增速放缓
  • 产能过剩
  • 碳酸锂价格承压

6. 主要逻辑

• 短期供需边际改善，但中期过剩压力限制反弹空间。

7. 风险提示

• 主要风险点包括：
  • 减产不及预期
  • 宏观需求走弱
  • 锂矿重启供给

关键信息汇总

1. 碳酸锂价格走势

• 期货价格：
  • 01合约：141940元/吨（-5.30%）
  • 02合约：140920元/吨（-4.91%）
  • 03合约：139340元/吨（-5.63%）
  • 04合约：138960元/吨（-5.76%）
  • 05合约：139000元/吨（-5.12%）
  • 06合约：139940元/吨（-5.23%）
  • 07合约：141120元/吨（-4.48%）
  • 08合约：143320元/吨（-3.76%）
  • 09合约：140980元/吨（-5.32%）
  • 10合约：142000元/吨（-4.75%）
  • 11合约：141920元/吨（-4.93%）
  • 12合约：142100元/吨（-5.36%）

2. 现货价格

• 电池级碳酸锂：152000元/吨（-2.56%）
• 工业级碳酸锂：147000元/吨（-2.65%）

3. 成本与利润

• 锂辉石：
  • 成本：157561元/吨（-0.60%）
  • 利润：-7823元/吨
• 锂云母：
  • 成本：147846元/吨（-1.00%）
  • 利润：-2414元/吨
• 盐湖：
  • 成本：34050元/吨
  • 利润：盈利空间充足
• 回收端：
  • 成本高于矿石端，利润为负，排产积极性低

4. 库存数据

• 碳酸锂库存：
  • 总库存：60621吨（-1.64%）
  • 冶炼厂库存：9430吨（-6.89%）
  • 下游库存：31679吨（+1.87%）
  • 其他库存：19512吨（-4.38%）

5. 需求端

• 三元材料：
  • 523多晶消费型：173100元/吨（-0.29%）
  • 622多晶消费型：170450元/吨（-0.29%）
  • 811型多晶动力型：201900元/吨（-0.79%）
• 磷酸铁锂：
  • 动力型：56955元/吨（-1.68%）
  • 高端动力型：58390元/吨（-1.65%）
  • 低端储能型：55740元/吨（-1.73%）
  • 中高端储能型：55940元/吨（0.00%）
  • 高端储能型：57500元/吨（0.00%）

6. 新能源车数据

• 产量：1576000辆（-1.38%）
• 销量：156.1万辆（-4.99%）
• 渗透率：60.41%（+3.32%）
• 混动零售批发比：0.57（-4.57%）
• 纯电零售批发比：0.68（-3.31%）
• 经销商库存预警指数：62.3（+1.96%）
• 经销商库存指数：1.48（-6.33%）

总结

• 短期趋势：供需边际改善，价格震荡偏多，基差上涨。
• 中期压力：产能过剩限制价格反弹空间，需求增速放缓。
• 市场逻辑：供给端预计增长，但需求端支撑不足，价格或在137880-144080元/吨区间震荡。
• 风险因素：减产不及预期、宏观需求走弱、锂矿重启供给。

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• SMM
• 乘联分会

联系方式

• 联系电话：0575-85226759
• 联系邮箱：dyqh@dyqh.info
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼