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行业观察总结

煤炭行业

核心内容

煤炭行业在2022年第二季度表现出一定的复苏迹象，但整体市场仍面临短期压力。

主要观点

• 需求方面：近期多地发布高温预警，电厂负荷创历史新高，迎峰度夏政策下电力供需相对平稳，但市场煤积极性较低。
• 供给方面：受防汛影响，煤矿产销受限，多起安全事故和环保检查进一步抑制产量增长，保供产能短期高点已现。
• 进口方面：全球能源价格高涨，进口煤价格倒挂持续，预计长期维持。
• 价格走势：在供需偏紧的背景下，动力煤价格高位运行，焦煤价格受下游需求疲软和悲观情绪影响持续下跌，但后市有望反弹。
• 标的推荐：陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤、平煤股份。

家电行业

核心内容

2022年上半年，我国家电市场整体表现疲软，主要大家电产销量均出现下滑。

主要观点

• 市场表现：空调、冰箱、洗衣机、油烟机等产品产销量均同比下滑，内销受疫情反复和消费疲软影响，外销则因欧美通胀和库存高企而承压。
• 区域与企业表现：6月份部分城市如上海、北京上牌数同比改善，比亚迪、长安、广汽等企业表现优于行业平均水平。
• 复苏预期：下半年随着社零增速企稳、地产销售边际改善及政策引导，家电消费有望逐步复苏。
• 风险提示：原材料价格波动及终端需求疲软。

机械军工行业

核心内容

航宇科技通过定增补充流动资金，同时推出股权激励计划，推动公司业务增长。

主要观点

• 定增事件：航宇科技向实控人张华定增1.5亿元，用于补充流动资金，增强公司资本实力。
• 股权激励：2022-2024年公司扣非净利润目标分别为1.61亿元、2.2亿元、2.7亿元，增长目标明确。
• 业务布局：公司为国内铜板带材龙头企业，同时布局军工新材料，如飞机碳刹车预制件和碳纤维热场预制件，产能扩张稳步推进。

汽车行业

核心内容

7月车市周度数据同比改善，新能源车表现突出。

主要观点

• 市场数据：7月第3周乘用车批售和零售量同比分别增长47%和25%，但环比承压，主因传统淡季及6月需求集中释放。
• 新能源车：新能源车同比高增，渗透率提升，比亚迪、长安、广汽等企业表现亮眼。
• 区域表现：上海上牌数持续增长，北京实现首次周度同比转正。
• 市场预期：全月有望实现同比高增，新能源车需求有望持续增长。

环保与公用事业行业

核心内容

能源供应保障能力不断提升，电力供需整体平稳。

主要观点

• 电力需求：迎峰度夏期间电力负荷屡创新高，预计用电高峰平稳度过。
• 保供措施：国家能源局加强供需监测，推动重大电力项目投产，电煤库存充足。
• 价格与业绩：电煤价格被严格控制，火电业绩有望反转，新能源发电量价齐升。
• 标的推荐：关注华能水电、长江电力、川投能源、华能国际电力及大唐新能源等公司。

有色行业

核心内容

楚江新材投资建设碳化钽产业化项目，推动第三代半导体材料国产化进程。

主要观点

• 项目背景：楚江新材子公司拟投资2941万元建设碳化钽项目，用于第三代半导体材料生产。
• 行业意义：该项目有助于填补国内先进材料缺口，提升自主可控能力。
• 公司布局：公司已具备铜基材料生产优势，同时布局军工新材料，未来业绩增长潜力较大。

主要市场数据

全球主要市场指数

• 上证指数：3282.58，日涨跌幅0.21%
• 深证成指：12428.72，日涨跌幅0.23%
• 沪深300：4225.67，日涨跌幅0.02%
• 科创50：1108.79，日涨跌幅1.19%
• 创业板指：2705.90，日涨跌幅-0.31%
• 恒生指数：20622.68，日涨跌幅-0.23%
• 标普500：4072.43，日涨跌幅1.21%
• 道琼斯工业指数：32529.63，日涨跌幅1.03%
• 纳斯达克指数：12162.59，日涨跌幅1.08%
• 英国富时100：7345.25，日涨跌幅-0.04%
• 德国DAX：13282.11，日涨跌幅0.88%
• 法国CAC40：6339.21，日涨跌幅1.30%
• 日经225：27815.48，日涨跌幅0.36%
• 韩国综合指数：2435.27，日涨跌幅0.82%
• 印度SENSEX30：56857.79，日涨跌幅1.87%
• 澳洲标普200：6889.75，日涨跌幅0.97%

国际商品期货及相关指数

• COMEX黄金：1753.40，日涨跌幅2.00%
• COMEX白银：19.98，日涨跌幅7.45%
• ICE布油：102.40，日涨跌幅0.72%
• NYMEX原油：97.30，日涨跌幅0.04%
• NYMEX天然气：8.16，日涨跌幅-4.58%
• LME铜：7739.00，日涨跌幅1.34%
• LME铝：2465.00，日涨跌幅1.75%
• LME锌：3176.50，日涨跌幅4.01%
• CBOT大豆：1439.00，日涨跌幅2.06%
• CBOT小麦：816.50，日涨跌幅3.32%
• CBOT玉米：618.75，日涨跌幅2.61%
• 波罗的海干散货指数：1945.00，日涨跌幅-3.09%
• 生猪指数：21345.67，日涨跌幅1.54%

沪股通与深股通前十大活跃个股

• 沪股通：贵州茅台、通威股份、隆基绿能、中国中免、招商银行等。
• 深股通：宁德时代、立讯精密、比亚迪、天齐锂业、阳光电源等。

分析师声明与免责声明

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评级说明

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

（分析师：邹序元、陈梦、曲小溪、岳清慧、吴轩）