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沪镍&不锈钢早报—2025年3月21日总结

核心内容概述

本报告为2025年3月21日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写，提供了当日市场的基本面、技术面、库存、持仓及价格走势等多维度分析。

沪镍每日观点

基本面分析

• 外盘价格在下探后反弹，当前价格在20日均线附近获得支撑。
• 现货市场下游库存尚存，采购意愿偏弱，贸易商通过降升水促进成交，但效果有限。
• 印尼矿端消息频发，镍矿需求强劲，镍铁价格持续上涨，成本端支撑稳固。
• 不锈钢库存略有上升，显示供需仍偏弱，交易所仓单大幅增加，接近历史最高位，钢企冲高套保需求上升。
• 新能源汽车产销数据良好，2月同比上升，但从中长期来看，市场仍面临过剩压力。

技术面分析

• 收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，偏多信号。
• 主力合约净空持仓，空头减少，偏空。

结论

• 沪镍2505合约预计将在13万元左右震荡运行。

不锈钢每日观点

基本面分析

• 现货不锈钢价格略有下降，但短期镍矿价格偏强，成本线坚挺且有上移趋势。
• 不锈钢库存略升，交易所仓单创历史新高，显示市场供需偏弱。

技术面分析

• 收盘价在20日均线以上，且20日均线向上，偏多信号。

结论

• 不锈钢2505合约预计将在5日到20日均线之间震荡运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车产销数据良好，2月同比上升。
• 印尼镍矿近期短缺，且消息频出，支撑镍价。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求未见新增长点。

价格基本概览

镍仓单、库存

• 截至3月14日，上期所镍库存为31467吨，期货库存27767吨，分别增加1315吨和1085吨。
• 伦镍库存为200436吨，环比减少894吨。
• 沪镍仓单为28522吨，环比增加525吨。
• 总库存为228958吨，环比减少369吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为131472元/吨。

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