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金盘科技（688676.SH）2024年三季报点评总结

核心财务数据

2024年前三季度，公司实现营业收入4799亿元，同比增长5.3%；实现归母净利润404亿元，同比增长2117%。第三季度单季度营收同比增长1.5%，净利润同比增长2754%，盈利能力显著提升。毛利率达25.53%，同比提升27.5个百分点，反映出优质订单增多及成本控制效果。

公司业务动态

• 国内市场： 内销收入占比较2023年提升至71%，未来有望受益于数据中心等新基建项目拓展。
• 海外市场： 外销收入同比提升，占总收入28%，截至2024年H1，已获海外在手订单约180亿元。

股东回报政策

公司发布股东分红计划，拟2024年分红比例不低于可供分配利润的40%，进一步增强投资者回报。

投资评级与估值

分析师杨阳、许紫荆首次给予公司“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为624亿元、846亿元、1034亿元，当前PE分别为248倍、183倍、150倍。与可比公司伊戈尔、明阳电气、思源电气相比，金盘科技估值处于较低水平。

风险提示

包括行业政策变动、海外渠道建设不及预期、境外政策风险、原材料价格波动及收入确认节奏风险等。

总结

金盘科技第三季度业绩表现优异，盈利能力显著提升，主要得益于毛利率优化及有效的费用管理。公司海外订单充足，且加大对股东的分红回报。分析师认为当前估值较低，给予增持评级。