20181120-新时代证券-信用债日报_8页_857kb
报告摘要
信用债市场动态与发行情况总结
核心内容概述
本总结涵盖2018年11月信用债市场的主要动态与发行信息,包括信用评级调整、债券发行情况及风险提示等内容。
主要观点与关键信息
信用评级调整
- 宝塔石化:联合资信将其主体长期信用等级由AA下调至A+,并将其列入可能下调信用等级的观察名单。相关债券包括“14宁宝塔MTN001”和“14宁宝塔MTN002”。
- 华融置业:惠誉国际评级将其主体评级从A下调至A-,评级展望为负面。相关债券包括“17华置F1”、“17华融置业PPN001”和“17华置债”。
- 保定高新区发展有限公司:上海新世纪资信评估将其主体信用等级由AA-上调至AA,评级展望维持稳定,相关债券为“12保定高新债”。
- 盛运环保:公司股东股份新增轮候冻结,相关债券为“18盛运环保SCP001”。
- 信利光电:收到法院应诉通知,案件尚未开庭,但公司生产经营正常,偿债能力良好,预计不会对偿债能力产生重大影响,相关债券为“16信利01”。
信用债发行情况
11月20日发行
- 企业债:18绵安专债02(7年,AA-/AAA,国企)、18兴义信恒债02(7年,AA/AA,国企)。
- 公司债:18远高01(2年,AA/AA,国企)、18复星05(4年,AAA/AAA,民企)、18华锦01(5年,AAA/AAA,国企)、18西地02(5年,AA/AA+,国企)。
- 私募债:18潭高01(5年,AA/AA,国企)、18江水02(5年,AA/AA+,国企)。
- 中票:18中远MTN001(3年,AAA/AAA,国企)、18东阳光MTN002(3年,AA+/AA+,民企)、18闽投MTN004(3年,AAA/AAA,国企)、18鞍钢MTN002(3年,AAA/AAA,国企)、18闽高速MTN004(5年,AAA/AAA,国企)、18武汉地产MTN003(15年,AAA/AAA,国企)。
- 短融:18银建CP001(1年,AA/A-1,集体企业)、18漳州交运CP001(1年,AA+/A-1,国企)。
- 超短融:18中电投SCP036(0.06年,AAA/,国企)、18京粮SCP007(0.09年,AAA/,国企)、18通威SCP005(0.49年,AA+/,民企)、18复星高科SCP002(0.49年,AAA/,民企)、18亨通SCP014(0.49年,AA+/,民企)、18天成租赁SCP008(0.49年,AAA/,国企)、18厦翔业SCP010(0.73年,AAA/,国企)、18国联SCP007(0.74年,AAA/,国企)、18吉林城建SCP002(0.74年,AA+/,国企)、18恒信租赁SCP004(0.74年,AAA/,国企)、18顺丰泰森SCP003(0.74年,AAA/,民企)、18珠海华发SCP003(0.74年,AA+/,国企)、18粤珠江SCP002(0.74年,AAA/,国企)。
11月19日发行
- 公司债:18锦江02(5年,AAA/AAA,国企)。
- 私募债:18民泰债(5年,AA/AA,国企)、18任城03(5年,AA/,国企)、18淮发02(5年,AA+/,国企)、18江城01(5年,AA+/,国企)。
- 短融:18内蒙电投CP001(1年,AA+/A-1,国企)。
- 超短融:18中电信SCP012(0.16年,AAA/,国企)、18中电信SCP013(0.58年,AAA/,国企)、18蒙高路SCP006(0.74年,AA+/,国企)、18西王SCP004(0.74年,AA+/,民企)。
11月16日发行
- 中票:18厦钨MTN004(3年,AA+/AA+,国企)、18肥西建投MTN001(5年,AA/AA,国企)、18宁技发MTN001(3年,AA+/AA+,国企)。
- 超短融:18天成租赁SCP007(0.08年,AAA/,国企)、18津城建SCP010(0.41年,AAA/,国企)、18沪电力SCP008(0.48年,AAA/,国企)、18吉林城建SCP001(0.74年,AA+/,国企)、18兰州城投SCP004(0.74年,AA+/,国企)、18龙源电力SCP009(0.74年,AAA/,国企)。
风险提示
- 通胀大幅上行
- 海外市场不确定性增强
- 违约事件频率上升
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分析师介绍
- 文思佶:美国伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士,多年卖方研究及银行业务从业经验,曾就职于招商银行、广州证券研究所、中国银河证券研究部。
- 谢海音:纽卡斯尔金融经济学硕士,具有研究工作经验,曾就职于五道口金融学院、联讯证券研究院,主要负责信用债研究。
投资评级说明
- 行业评级:推荐(强于市场基准)、中性(与市场基准持平)、回避(弱于市场基准)。
- 公司评级:强烈推荐(超越平均回报20%及以上)、推荐(超越平均回报10%-20%)、中性(与平均回报相当)、回避(低于平均回报10%及以上)。
- 市场基准指数:沪深300指数。
分析与估值方法的局限性
- 本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
- 采用的估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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