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中国碳市场回顾与最优行业纳入顺序展望（2023）

全球碳排放权交易体系截至2022年共34个，覆盖温室气体排放量、GDP和人口分别占全球总量17%、55%和1/3。中国全国碳市场于2022年进入第二个履约周期，累计成交量达229亿吨，成交额达10474亿元。全国碳市场已覆盖发电行业45%的排放量，若纳入水泥和钢铁行业可提升至70%。2021年企业对全国碳市场的响应度显著提高。

国际碳市场方面，欧盟体系成交均价87.3美元/吨，价格波动率最高；中国全国碳市场均价88.5美元/吨，波动率仅为2%。中国碳排放强度（595吨CO2/万美元）高于国际平均水平。主要试点市场中，广东市场交易量和额最高，北京市场均价最高，重庆市场交易量最低。2022年全国碳市场换手率2-3%，低于试点市场（5%）和欧盟（500%）。

通过分析2014-2021年沪深A股年报，企业节能减碳关注度持续上升，电力行业相关词频最高。研究构建了纳入顺序优化模型，建议下一阶段优先纳入水泥制造、炼钢、平板玻璃制造等13个计划内行业。在50个计划外行业中，热力生产和供应、铁合金冶炼等被列为优先纳入对象。模型显示，行业纳入顺序在不同情景下具有稳健性。

2023年碳市场展望包括：国际市场因地缘政治风险短期波动，长期将深化减排合作；中国计划扩大碳市场覆盖范围，特别是在十四五期间优先纳入水泥制造等高排放行业。将完善碳排放统计核算体系，推广碳金融衍生品，建立配额有偿分配机制，拍卖收益用于支持欠发达地区减排。同时，CCER市场预计在2023年重启，碳市场制度将逐步规范。

报告指出企业对碳市场的响应与政策推进密切相关，社会关注内容随碳市场发展同步变化。试点市场为全国碳市场提供了经验积累，非试点地区如四川、福建碳市场交易活跃度有待提升。未来需加强市场机制建设，促进企业参与和公众关注，推动全国碳市场向更深层次发展。