20250102-东兴证券-锂电行业2025年投资展望_基本面企稳回暖_新技术应用进程提速_35页_3mb

研究观点
锂电板块于经历2023年调整后，2024年开始企稳回暖，基本面及供需格局逐步改善。在全球新能源车市场高景气度延续背景下，预计2025年板块将继续受益于需求增长及新技术应用（如固态电池、高压快充等），需求结构优化叠加供给端集中度提升将推动行业利润回升，板块呈现估值与业绩双升格局。

市场需求方面

投资建议
重点推荐标的

电池环节：全球化布局领先、海外产能即将放量的宁德时代（300750.SZ）及国轩高科（0780.HK）；

正极材料：中伟股份（688289.SH）受益于一体化布局；

负极材料：尚太科技（002583.SZ）成本控制与一体化布局优势明显；

技术进步方向：信德新材（301479.SZ，快充负极）、天奈科技（688115.SH，碳纳米管）、道氏技术（300409.SZ，电解质导电材料改进）、天赐材料（002709.SZ，LiFSI锂盐）、固态电池材料等。

建议关注方向
新材料在快充与固态电池领域应用、高压快充产业链相关企业。（注：受益标的需关注特定材料路线的技术壁垒及产业化进程。）

风险提示

全球新能源车销量不及预期（尤其是海外政策变动）；

主要企业盈利修复进度低于预期（如原材料价格波动）；

关键技术突破延迟（如固态电池规模化量产）。