20150803-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_20页_980kb

申万宏源晨会纪要总结（2015年8月3日）

核心内容概述

本次晨会聚焦于多个行业及市场动态，重点包括体育产业、环保、煤炭、轻工、医药、基金发行及非流通股解禁等内容。申奥成功被视为推动体育产业链发展的催化剂，同时带动环保、京津冀一体化及零售等相关主题的市场机遇。此外，还涉及公司业绩动态、行业投资策略及市场风险提示等。

主要观点与关键信息

一、体育产业

• 申奥成功影响：北京与张家口成功申办2022年冬奥会，预计带动至多3亿人参与冰雪运动，体育产业链可达3千亿元。
• 体育转型公司受益：纺服转型体育公司如探路者、际华集团、贵人鸟等布局日渐完善，将受益于冬奥会带来的利好。
• 重点推荐标的：
  • 探路者：最纯正的冬奥会主题标的，布局滑雪场、户外露营地，与冬奥会有望深度合作。
  • 际华集团：兼备体育、军工与国企改革概念，发展际华园等新业态，具有资本运作想象空间。
  • 贵人鸟：与虎扑深度合作，成立20亿体育产业基金，布局校园体育资源。

二、环保与清洁能源

• 环保投资加大：申奥成功推动京津冀地区环境质量提升，环保投资将持续增加。
• 重点推荐标的：
  • 清新环境：大气治理领域，脱硫脱硝技术领先，运营成本低。
  • 中电远达：脱硝催化剂再生利用，布局碳交易。
  • 雪迪龙：智慧环保第一股，环境监测全产业链平台。
  • 先河环保：京津冀一体化受益，提前布局VOCs治理。
  • 汉威电子：气体传感器龙头，布局环境监测。
  • 金鸿能源：张家口特许经营权，受益清洁能源发展。
  • 天壕节能：余热发电龙头，关注清洁能源主题。

三、煤炭行业

• 行业趋势：国内煤炭供需基本平衡，煤价维持震荡盘整态势。
• 重点推荐标的：大同煤业、阳泉煤业、兖州煤业、潞安环能。
• 市场动态：
  • 秦港煤炭库存上升，但需求未明显提振，煤价承压。
  • 国内海运费回调，短期难以支撑煤价上涨。
  • 布伦特原油价格下跌，影响国际油价与国内煤价比值。

四、轻工行业

• 行业表现：上半年轻工板块表现波动较大，部分公司股价回落超过50%。
• 投资策略：关注制造业转型升级，推荐奥瑞金、索菲亚、美克家居、劲嘉股份、晨鸣纸业。
• 行业趋势：
  • 轻工行业整体“大行业，小公司”，龙头公司有望实现穿越周期增长。
  • 信息化与服务化是轻工行业转型升级的两个方向，如定制家居、智能包装等。

五、医药行业

• 政策影响：药监局发布《关于征求加快解决药品注册申请积压问题的公告》，要求仿制药与原研药一致性评价，提高审批门槛。
• 行业趋势：
  • 低质量仿制药将被淘汰，优质药品价值凸显。
  • 创新药占比将提升，市场价值上升。
• 重点推荐标的：恒瑞医药、华海药业、泰格医药等。

六、基金发行及上市信息

• 新股发行：多只新股发行及上市信息被披露，涉及多个行业。
• 基金动态：
  • 汇添富民营新动力股票型证券投资基金、广发沪深300交易型开放式指数证券投资基金等发行。
  • 重点关注基金发行对市场资金流动的影响。

七、非流通股解禁明细

• 解禁时间：2015年8月3日至8月31日期间，多只股票面临非流通股解禁。
• 解禁影响：部分公司如盈方微、三湘股份、双汇发展等，解禁市值较大，可能对市场造成一定影响。

八、其他行业动态

• 电商3.0：移动社交电商崛起，微盟作为平台龙头，提供全面解决方案，推荐关注其发展。
• 交通银行改革：作为首家试点深化改革的国有银行，改革政策陆续落地，维持买入评级。
• 慧聪网盈利预警：业绩大幅低于预期，下调至减持评级，核心业务增长趋弱。
• 航天信息与京东合作：成立合资公司，布局税务大数据、电子发票等，推荐关注其转型。

今日重点推荐报告

1. 申奥成功对纺服转型体育公司影响点评：冬奥会将推动体育产业快速发展，重点推荐探路者、际华集团、贵人鸟。
2. 冰雪上的商机：冬奥会带动冰雪运动，推荐华录百纳、国旅联合、探路者；环保推荐清新环境、中电远达、雪迪龙、先河环保、汉威电子；清洁能源推荐金鸿能源、天壕节能。
3. 电商3.0：移动社交电商崛起的英雄时代：推荐微盟，关注其平台化、系统化发展。
4. 轻工行业投资策略：推荐奥瑞金、索菲亚、美克家居、劲嘉股份、晨鸣纸业等。
5. ST乐电中报业绩符合预期：受益于国企改革与电改提速，上调EPS预测，维持买入。
6. 华孚色纺中报点评：行业周期见底，业绩超预期，推荐关注其新疆布局与出口增长。

行业要闻与财经动态

• 国务院政策：加快融资担保行业改革，推动公共资源交易“阳光”化。
• 证监会监管：完善程序化交易监管规则，规范第三方支付业务。
• 医保政策：全面实施城乡居民大病保险，支付比例达50%以上。
• 地产市场：7月百城新建住宅均价环比上涨。
• 地方经济改革：四川等地区深化经济体制改革，关注相关公司。

市场表现与估值

• 主要指数表现：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300指数均出现不同程度下跌，跌幅在-0.8%至-11.06%之间。
• 风格指数：大盘指数、中盘指数、小盘指数均下跌，小盘指数跌幅最大。
• 公司估值：部分公司如交通银行、探路者、际华集团等PE估值较高，但市场对其未来增长预期较强。

总结

本次晨会总结显示，申奥成功对体育产业、环保、京津冀一体化及零售等领域带来显著影响，推动相关标的进入增长周期。同时，轻工、医药等行业也因政策变化和市场调整迎来新的机遇。此外，基金发行、非流通股解禁及公司动态也对市场产生影响，投资者需关注相关行业及个股的估值变化和政策导向。