20170404-广发证券-A股量化监控周报_4月上旬_喘息机会_11页_798kb

A股量化监控周报总结：4月上旬喘息机会

核心内容概述

本报告分析了A股市场在4月上旬的潜在反弹机会，结合市场结构、行业表现、估值变动、市场情绪及择时模型等多维度数据，指出尽管中期市场仍面临重心下移的风险，但4月上旬市场走强的概率较大。

主要观点

1. 市场结构表现

• 整体趋势：4月初市场整体呈现下跌态势，多个主要指数均出现不同程度的回调。
• 具体表现：
  • 中证100：-0.64%
  • 中证200：-1.52%
  • 沪深300：-0.96%
  • 中证500：-2.21%
  • 中证700：0.00%
  • 中证800：-1.33%

2. 行业表现

• 强势行业：银行、交通运输、煤炭、国防军工、电力及公用事业。
• 弱势行业：综合、计算机、通信、建材、建筑。

3. 市场估值

• 整体估值：多个主要指数（如沪深300、上证综指等）处于相对低位，估值压力有所释放。
• 行业估值：
  • 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

4. 市场情绪

• 新高比例：上升至8.3%，显示市场情绪有所回暖。
• 新低比例：保持在1.4%，表明下跌压力未明显加剧。
• 均线结构：多头排列比例升至18.8%，显示市场技术面有所改善。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，资金配置略有增加。

5. 择时模型结论

• GFTD模型：对上证指数、沪深300、深证成指看涨，对上证50、中小板指、创业板指看跌。
• LLT模型：对上证指数、沪深300看跌，对其他指数亦看跌。
• 模型成功率：约为80%，存在失效可能，需注意风险控制。

关键信息

4月上旬市场展望

• 调整释放压力：3月份的调整换手释放了市场前期的获利压力，为4月上旬的反弹创造了条件。
• 历史规律：自2005年以来，4月上旬市场上涨概率较高，上证指数和深成指均达83.3%。
• 行业机会：非银金融、汽车、建筑等行业在4月上旬有较高上涨确定性。
• 中期判断：市场无明显趋势行情，二季度可能重心下移，但4月上旬仍有机会反弹。

风险提示

• 量化模型并非万能，存在失效风险。
• 市场波动较大，需警惕极端情况。

择时模型最新结论

研究团队

• 首席分析师：罗军（华南理工大学理学硕士，2010年加入广发证券）
• 资深分析师：安宁宁、史庆盛、马普凡、张超、严佳炜（均来自不同高校，2011年或2014年加入广发证券）

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动幅度在-10%～+10%之间。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期股价强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
• 持有：预期股价变动幅度在-5%～+5%之间。
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

联系方式

免责声明

• 本报告仅供广发证券重点客户参考，不对外公开发布。
• 所载资料来源可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 广发证券不对因使用本报告内容而造成的损失承担责任。
• 报告可能随市场变化而更新，恕不另行通知。