20230703-交银国际证券-互联网行业周报_端午出游稳步恢复；抖音外卖调整策略_12页_2mb

报告摘要

此报告为互联网行业周报，重点分析了2023年7月3日发布的端午节日数据及行业动态。报告分为分析师披露、商业关系披露、免责声明等基础部分，以及正文内容摘要。

正文内容主要包括以下方面：

端午出游数据与旅游复苏
- 内地出游人次/旅游收入恢复至2019年的113%/95%；日均出入境人次为2019年的65%。
- 民航旅客运输量同比增约25倍，铁路发送旅客人次同比增11%。
- �进一步分析OTA行业预计2024年增速恢复至历史水平，增长确定性强。携程、同程等平台业务量已超过2019年。
抖音外卖调整策略
- 聚焦>60元套餐应对美团竞争；曾设定1000亿元GMV目标，未达成。
- 抖音外卖配送效率低、即时用餐心智未建立，美团通过技术优势及高配送量(2022年骑手日均配送28单)领先。
- 抖音可能通过加大补贴提升商户粘性和用户活跃度，对美团规模影响可控。
公司更新
- 阿里巴巴：管理层调整，蔡崇信任董事长，吴泳铭任淘天集团CEO；淘天集团分拆与云业务协同。618聚焦中小商家，预计GMV增速转正。上调目标价至128美元/124港元。
- 美团：宣布与光年之外成立大模型公司，专注客服等场景。研发团队约70人，投入占净利润<0.05%。维持买入评级，目标价220港元。
- 网易：手游表现亮眼，《哈利波特》登Top1，《逆水寒》贡献8%销量。上调2024年收入/利润预测5%/4%，目标价升至118美元/181港元。
投资启示
- 端午假期后多数互联网公司股价波动主因：竞争压力、股东减持、消费需求恢复节奏等。
- 仍看好行业空间大、业绩确定性强、现金流持续且估值稳定的公司。维持领先评级。
行业数据与估值
- 行业估值图表覆盖游戏、电商、内容、社交等子行业，展示市盈率、市销率水平。
- 下半年重点报告范围涵盖疫情后旅游、电商、外卖、游戏等议题。
- 交银国际提供覆盖公司评级及P/S、P/E数据，推荐买入标的包括百度、B站、拼多多、阿里等。
免责声明
交银国际分析员披露存在利益冲突可能性，提示客户注意潜在交易委托关系及报告的立场变动。