20221203-中邮证券-策略研究周报_防控优化提振信心_消费主导跨年行情_16页_985kb

详细总结

核心内容

本周A股市场整体呈现反弹趋势，各主要指数均收涨，其中创业板指领涨，科创50涨幅较小。行业方面，休闲服务、食品饮料、美容护理涨幅居前，煤炭、钢铁、公用事业跌幅靠前。市场情绪有所提振，政策利好与美联储加息放缓为市场提供支撑。

主要观点

• 市场表现：A股市场在短暂回落后出现明显反弹，各行业均不同程度上涨。
• 政策影响：疫情防控政策优化和金融纾困地产政策再加码，为市场带来积极影响。
• 海外环境：美联储加息节奏放缓，全球流动性环境趋于宽松。
• 消费板块：食品饮料等消费板块将迎来贯穿明年全年的大行情，包括估值修复、业绩修复和透支24年业绩的估值提升。
• 地产行业：政策面确定性最强，后续利好政策有望进一步提升估值。
• 医疗需求：防疫新形势将带来医疗设备、特效药等板块的超额收益。
• 出行链板块：短期受益于出行需求恢复，如餐饮、旅游等板块表现亮眼。

关键信息

1. 上周市场回顾

• A股指数：全部收涨，创业板指领涨，科创50涨幅较小。
• 行业表现：休闲服务、食品饮料、美容护理涨幅靠前；煤炭、钢铁、公用事业跌幅靠前。
• 机构调研：调研频次回升，半导体产品、家庭装饰品、工业机械为前三调研行业。
• 北向资金：净流入265.07亿元，流入行业集中于食品饮料、电力设备、非银金融；流出行业包括公用事业、煤炭、石油石化。
• 两融资金：两融余额基本持平，融资买入额占成交额较高的行业为银行、非银金融、钢铁；融券净卖出额较高的行业为电子、钢铁、国防军工。

2. 机构调研情况

• 调研频次最高公司：中科创达、概伦电子、江山欧派等。
• 行业分布：调研频次前三行业为半导体产品、家庭装饰品、工业机械。
• 重仓股表现：贵州茅台、宁德时代上涨；中国神华、长江电力下跌。
• 重仓行业表现：食品饮料、非银金融涨幅靠前。

3. 北向资金动向

• 净流入：265.07亿元，主要流入食品饮料、电力设备、非银金融。
• 流出行业：公用事业、煤炭、石油石化。
• 资金流向：北向资金对SW食品饮料净买入37.04亿元，SW公用事业净卖出6.93亿元。

4. 两融资金动向

• 两融余额：15654.07亿元，近期基本持平。
• 融资买入额占比高行业：银行、非银金融、钢铁。
• 融券净卖出额占比高行业：电子、钢铁、国防军工。
• 融资净买入额前十个股：中天科技、中国联通、工商银行、长安汽车、中油资本等。
• 融券净卖出额前十个股：TCL科技、天华超净、C三未、浙商银行、宏华数科等。

5. 美国股市情况

• 三大指数：全部上涨，纳斯达克指数涨幅最大（2.09%），标普500上涨1.13%，道琼斯工业指数上涨0.24%。
• 行业表现：通信设备涨幅靠前，能源跌幅靠前。
• 中概股表现：趣头条、尚德机构、BIT BROTHER、小鹏汽车、哔哩哔哩涨幅靠前。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期

投资建议

• 消费板块：重点关注食品饮料，预计贯穿明年全年。
• 出行链板块：餐饮、旅游等短期受益。
• 医疗板块：关注医疗设备、特效药、医药流通等受益行业。
• 地产板块：政策面支持明确，未来仍有上涨空间。

附注

• 分析师：黄付生（SAC登记编号：S1340522060002）
• 研究助理：段利强（SAC登记编号：S1340122070041）
• 公司简介：中邮证券为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本50.6亿元人民币，业务范围广泛。
• 研究所信息：中邮证券研究所分布于北京、深圳、上海等地，提供专业证券投、融资服务。