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8月通信设备、专用设备、贵金属板块资金净流入规模较大

核心内容概览

2026年8月，A股市场整体呈现震荡走势，但通信设备、专用设备、贵金属等板块资金净流入规模较大，交投热度较高。同时，国内经济保持总体平稳、向新向优发展态势，政策持续推动资本市场改革，有助于改善市场流动性与风险偏好。海外方面，美国经济基本面平稳，但美联储政策存在分歧，市场对后续加息预期分化。

主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• 国际指数表现：截至8月25日，主要国际指数多数上涨，纳斯达克综指涨幅最大（3.06%），标普500指数次之。
• A股指数表现：8月A股主要宽基指数中，中证500指数涨幅最大，创业板指数次之，上证综指上涨1.49%。
• 行业表现：8月申万一级行业中，通信、机械设备、综合等行业涨幅居前，贵金属、种植业等板块表现亮眼。

2. 市场流动性与风险情绪

• 流动性指标：8月A股市场流动性环比走弱，限售解禁规模下降，重要股东净减持增加，新成立偏股型基金规模下降，日均成交额较7月回落。
• 市场情绪：8月中上旬科技板块回暖提振情绪，下旬市场进入震荡，风险偏好回落。通信设备、专用设备、贵金属等板块资金净流入显著。
• 融资与换手率：融资买入额占A股交易额比重约为8.52%，较7月末小幅下降。主要宽基指数换手率普遍调整。

3. 估值水平

• 宽基指数估值：科创50指数动态市盈率处于历史85.67%分位数，中证500与创业板指数市盈率回升。
• 申万一级行业估值：通信、机械设备、轻工制造等行业动态市盈率处于较高历史分位，部分行业市净率也处于高位，表明估值偏高。

4. 政策分析

• 国内政策动向：央行实施适度宽松货币政策，推动增量资金入市，优化金融资源配置。证监会推进沪深港通改革，推动资本市场双向开放。
• “十五五”规划：重点部署科技创新、绿色低碳、财政改革、人民币国际化等领域，强化政策集成效应。
• 财政政策：下半年将加快资金使用、扩大内需、优化财政结构，推动高质量发展。

5. 大势研判与行业配置建议

• 海外经济：美国零售销售额和成屋销售季调折年数小幅回落，需求侧增长边际放缓，通胀回落，劳动力市场平稳，美联储政策存在分歧，9月维持利率不变概率为61.10%。
• 国内经济：1-7月消费市场持续扩容，投资结构优化，就业形势总体平稳，通胀温和。
• 行业建议：
  • 关注科技领域中需求增长快、技术壁垒高、商业化路径清晰的细分赛道。
  • 关注高股息、低波动的红利价值股以及供需紧平衡、盈利修复的上游资源品板块。

6. 风险提示

• 海外经济陷入衰退；
• 国内经济复苏力度较弱；
• 政策成效未如预期。

附录：图表说明

• 图表1：主要国际指数月度涨跌幅；
• 图表2：A股主要宽基指数月度涨跌幅；
• 图表3：申万一级行业月度涨跌幅；
• 图表4：中信和申万风格指数月度涨跌幅；
• 图表5：R007、DR007及SHIBOR利率走势；
• 图表6：5年期与1年期LPR走势；
• 图表7：重要股东净增持市值；
• 图表8：A股限售股解禁规模；
• 图表9：A股日成交额；
• 图表10：新成立偏股型基金份额；
• 图表11：宽基指数周平均换手率；
• 图表12：两融余额与融资买入额；
• 图表13：融资买入额占交易金额比例；
• 图表14：宽基指数当前估值水平；
• 图表15：申万一级行业当前估值水平；
• 图表16：8月财经要闻。

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

投资者提示

• 不同证券研究机构采用不同评级体系，本报告采用相对评级体系，仅作为投资比重建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，本报告不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。